Nyttårsraketter 2013 - resultater

Av forskningssjef Geir Linløkken, 7. januar 2013

I midten av desember plukket vi ut et knippe aksjer som basert på Investtechs analyser skulle gjøre det bra fra da og ut januar. Resultatene per 4. januar kan du lese nederst i dette dokumentet. Først kommer artikkelen, slik den ble publisert den 12. desember i fjor.

---------------------------------------------------------------------------

Av forskningssjef Geir Linløkken, 12.desember 2012

Hovedindeksen på Oslo Børs er teknisk positiv, innsiderne er positive, og en videre oppgang indikeres. Vi har funnet fram til noen aksjer vi tror vil gjøre det spesielt bra i perioden rundt nyttår.

Markedet

Hovedindeksen ligger i en bred stigende trendkanal på mellomlang sikt og en videre oppgang innenfor denne indikeres. Det er gitt kjøpssignal fra en liten omvendt-hode-og-skuldre-formasjon, men det er fortsatt motstand ved 446 poeng. På nedsiden har indeksen støtte ved 430-436 poeng. Brudd på et av disse nivåene vil signalisere videre retning på kort sikt. Vinteren og våren er statistisk sett en gunstig tid å eie aksjer på Oslo Børs.

Den kortsiktige hausseindeksene ligger på 55 poeng, opp 15 poeng den siste uken. De langsiktige indeksene ligger mellom 38 og 49 poeng. Dette indikerer en økende optimisme på kort sikt, og at det er omtrent jevnt mellom optimister og pessimister blant kortsiktige og langsiktige investorer på Oslo Børs.

Aktiviteten blant innsiderne på Oslo Børs har avtatt noe i det siste, men ligger fortsatt over gjennomsnittet for året. Den siste måneden er det meldt rundt 80 innsidehandler. Kjøpsandelen ligger over 80 prosent, noe som viser at innsiderene som handler aksjer, er klart positive til egne selskap.

Statistisk januarutvikling

Basert på statistikk fra 1983 stiger Oslo Børs med 15 prosent fra slutten av november til begynnelsen av juni. Januar alene har gitt en gjennomsnittlig oppgang på 3,4 prosent. Generelt var januar mer positiv tidligere, se figur. På 2000-tallet har januar i gjennomsnitt endt omtrent i null. Dette kan skyldes medias fokusering på januareffekten og at investorer posisjonerer seg på forhånd, slik at effekten forskyves mot desember, men også bortfall av tidligere skatteordninger som tilførte kapital til markedet tidlig i januar.

Historisk avkastning Oslo Børs i desember

Historisk avkastning Oslo Børs i januar

Taperaksjer framfor vinneraksjer og volatile framfor ikke-volatile

Hvis vi deler inn aksjene på Oslo Børs etter vinnere og tapere hittil i år, viser statistikk at både årets vinnere og tapere gjør det bedre enn øvrige selskaper i januar. Vinner- og taperaksjer er gjerne aksjer med store svingninger og høy risiko, så dette er et uttrykk for at aksjer med høy risiko gjør det bedre i januar.

For å få ligningsmessig tapsfradrag, må investorer selger taperaksjer før nyttår. Forvaltere og investeringsselskaper skal rapportere status ved årsskiftet. Da er det hyggelig å kunne rapportere poster med gode gevinster, og samtidig unngå å rapportere poster med store tap. Disse forholdene kan føre til at taperaksjer blir solgt ned før nyttår. Så starter man med blanke ark på nyåret. Da er risikoviljen på topp, og man øker igjen i volatile aksjer og fjorårets tapere som kan ha stor oppside.

Smallcap framfor bigcap

At høyrisikoaksjer historisk har gjort det bedre i januar enn aksjer med lavere risiko, favoriserer små og mellomstore selskaper. Hittil i år har småselskapene på Oslo Børs gjort det betydelig svakere enn de store selskapene. De siste 18 månedene er OSESX-indeksen ned 24 prosent, mens OBX-indeksen er opp 5 prosent. I perioden fra midten av desember i fjor og ut januar, gjorde imidlertid småselskapene det betydelig bedre enn de store, se graf. Forholdene i år er lignende, og vi tror at småselskapene vil gjøre det beste de kommende seks ukene.

Smallcap-indeksen på Oslo Børs har gjort det betydelig svakere enn Hovedindeksen og OBX-indeksen de siste 18 månedene. I perioden rundt nyttår i fjor, se gult område, gjorde imidlertid de små selskapene det betydelig bedre.

Nyttårsraketter

Basert på forholdene over, teknisk analyse og innsidehandelanalyse, har vi funnet fram til en portefølje av aksjer vi tror vil gjøre det bra i slutten av desember og ut januar. Merk at dette er aksjer med til dels svært høy risiko, men dertil også bra oppside. Mange av disse aksjene vil kunne få seg en dytt ned de nærmeste dagene, slik at man kan ha mulighet til å komme inn på enda bedre kurser enn dagens.

• SONG: Taperaksje. Teknisk mulig vending. Positiv på innsidehandler.
• IGE: Taperaksje. Teknisk spennende. Positiv på innsidehandler.
• NSG: Taperaksje. Mulig vending teknisk. Innsidekjøp.
• KOA: Tekniske spennende ved støtte. Positiv på innsidehandler.
• FUNCOM: Tidlige signaler om vending. Svært høy risiko.
• NONG: Taperaksje. Teknisk kjøpssignal.
• AVM: Taperaksje. Ved støtte. Positiv på innsidehandler.
• GSF: Vinneraksje. Teknisk positiv.
• EVRY: Taperaksje. Kortsiktig kjøpssignal. Positive innsidere.

Resultater

Alle nyttårsrakettaksjene steg i perioden fra den 11. desember til 4. januar. Åtte av ti steg mer enn Hovedindeksen. Gjennomsnittlig steg aksjene 14 prosent i perioden, tilsvarende 11 prosentpoeng mer enn Hovedindeksen.

Keywords: Januareffekt,nyttårsraketter.