Ukens temaartikkel: Hvor går Oslo Børs på lang sikt?

Publisert 26. februar 2024

Oslo Børs har vinglet opp og ned de siste månedene, men tar vi på de lange brillene, blir det bare for små krusninger å regne. Børsen står nå ved et veiskille teknisk. Bryter kursene opp, utløses et kraftig kjøpssignal. Om ikke, kan det bli en kjedelig utvikling på Oslo Børs i lang tid framover.

Trenden de siste tre-fire årene har vært svakt stigende, men de siste to årene har Hovedindeksen gått sidelengs. Etter å ha testet motstanden ved tidligere rekordnivåer flere ganger den siste tiden, beveger Hovedindeksen seg fremdeles mellom tidligere toppnivåer og støtten ved 1225-1250 poeng. Investtechs optimismeindeks er 54 poeng for de langsiktige investorene, og indikerer at det er omtrent likevekt mellom optimister og pessimister blant de langsiktige investorene.

Samlet anses Oslo Børs nøytral på lang sikt. Et brudd over 1323 poeng vil være et langsiktig kjøpssignal for Hovedindeksen. Motsatt vil brudd under 1225 poeng være et langsiktig salgssignal. I dagens artikkel ser vi på noen av de største selskapene på Oslo Børs. Får vi betydelige bevegelser i disse, vil det kunne være toneangivende også for Oslo Børs som helhet.

Blant selskapene som kan trekke børsen opp, er DNB. Banken er det nest største selskapet på Oslo Børs og har de siste årene sett god kursoppgang. DNB ligger i en stigende trendkanal på lang sikt og er opp 45 prosent de siste tre årene. Bryter aksjen opp gjennom motstanden ved 223 kroner, der kursen toppet ut i oktober, vil et nytt kjøpssignal utløses. Det vil indikere vedvarende økende kjøpsinteresse for DNB, og tilsi en videre oppgang i kursen. Om aksjen heller reagerer tilbake, er det støtte ved 195 kroner som kan bremse et videre kursfall.

Oljekjempen Equinor er det desidert største selskapet på Oslo Børs, og veier tungt i Hovedindeksen. Equinor nådde nytt rekordnivå i oktober i fjor, men har siden reagert tilbake 30 prosent. Noe av skylden får svakere oljepris, som i samme tidsperiode falt med drøyt ti prosent, og årsrapporten for 2023, hvor investorene på rapporteringsdagen sendte aksjen ned rundt åtte prosent. Kursen har nå brutt ned fra en stigende trendkanal på lang sikt. I skrivende stund mandag morgen, er også støtten rundt 264 kroner brutt. Etablert brudd på det nivået vil utløse et salgssignal i Equinor. Om kursen holder seg over støtten, indikeres en mer horisontal utvikling fremover.

Frontline er største aksje innen shipping på Oslo Børs og legger frem årsrapport for 2023 på torsdag. Ser vi på kvartalsrapporteringene de siste fem årene, har aksjen i gjennomsnitt vært omtrent uendret på rapporteringsdagen, men steget drøyt fem prosent den etterfølgende måneden. Kursen er opp over 280 prosent de siste to årene og ligger i en stigende trend på lang sikt. Med en slik kursoppgang tenker kanskje mange at det er på tide å ta profitt i aksjen, men Investtech-forskning har vist at slike aksjer i gjennomsnitt fortsetter med en annualisert meravkastning på 6,5 prosentpoeng over Hovedindeksen. Aksjen er uten motstand og kan raskt stige videre. En videre kursoppgang indikeres.

Aluminiumsprodusenten Norsk Hydro er det syvende største selskapet på Oslo Børs. Aksjen ga en eventyrlig avkastning på rundt 380 prosent mellom bunn og topp i toårsperioden fra mars 2020 til mars 2022, men har siden gått ganske sidelengs. Aksjen ligger nå i en svakt fallende trendkanal på lang sikt, og en videre kursnedgang indikeres. Det er motstand ved 66 til 77 kroner og støtte ved 48 kroner. Brudd på nivåene vil indikere videre kursretning fremover og utløse kjøps- eller salgssignaler for aksjen.