try to get document id 41732
try to get document id 41732
try to get document id 41732

Trendsignaler enda bedre enn teorien tilsier

Publisert 02.05.2019

Stigende trender indikerer at bedriften er inne i en positiv utvikling og at kjøpsinteressen blant investorer er økende. Teknisk analyse-teori sier at når kursen ligger nær motstanden ved taket i trendkanalen, er nedsiden til gulvet i kanalen stor, og aksjen kan da få en nedgang på kort sikt. En ny forskningsrapport fra Investtech basert på 23 år med data fra de nordiske markedene viser imidlertid at det har gitt økt meravkastning desto høyere i trendkanalen aksjen lå.

Trender er en av de aller viktigste indikatorene i teknisk analyse. I følge teknisk analyse-teori skal aksjer som ligger i stigende trender fortsette å stige, og aksjer som ligger i fallende trender fortsette å falle. Forskning Investtech har gjort tidligere, indikerer at dette stemmer.

Kurs nær taket i stigende trendTradisjonell teori for teknisk analyse sier også at aksjer som ligger i en stigende trend, skal fortsette opp innenfor trenden. Dette impliserer at kursen, når den nærmer seg taket i trendkanalen, vil vende ned, for deretter å vende opp igjen når den har falt ned mot gulvet i trendkanalen. Vi ønsket å teste denne teorien på historiske data.

Vi har studert utviklingen for aksjer notert på børsene i Norge, Sverige, Danmark og Finland siden henholdsvis 1996, 2003, 2005 og 2007 og ut 2018. Tilsammen ble det identifisert 101 763 tilfeller der en aksje hadde en stigende trend på mellomlang sikt. I disse trendkanalene har vi sett på avkastningen som funksjon av posisjonsverdien, altså kursens posisjon langs den vertikale høyden i trendkanalen.

Posisjonsverdien går fra 0 (ved gulvet i trendkanalen) til 100 (ved taket i trendkanalen). Vi har også tatt med tilfeller der kursen har vært under gulvet i trendkanalen, dvs. posisjonsverdi under 0 og over trendtaket, dvs. posisjonsverdi over 100.

Grafen nedenfor viser meravkastningen etter 1 måned (22 børsdager) mot gjennomsnittlig børsutvikling som funksjon av posisjonsverdien for norske aksjer. Hver søyle representerer meravkastningen etter 22 dager for et intervall av den vertikale trendposisjonen. For eksempel viser den midterste søylen at meravkastningen etter 22 dager var 1,4 prosentpoeng når kursen på dag 0 lå mellom 40 og 60 prosent av trendhøyden, dvs. midt i trendkanalen. Den sorte linjen er en regresjonslinje for meravkastningen som funksjon av posisjonsverdien. Den røde linjen viser gjennomsnittlig meravkastning for alle aksjer med stigende trend. Tallene i parentes nederst viser antall tilfeller som er funnet i hvert intervall.


Figur 1: Norge, meravkastning etter 22 dager. Fargene viser sammenheng mellom hvor i trendkanalen kursen har ligget og avkastning de kommende 22 dagene.

I Norge hadde aksjer som lå fra midten av trendhøyden og opp til taket av trenden, en meravkastning på omlag 1,6 prosent, altså vesentlig bedre enn aksjer som lå lavere i trenden.

Aksjer som har brutt opp gjennom taket av trenden, med trendposisjon over 100, har fortsatt oppgangen med signifikant meravkastning. Regresjonslinjen viser at meravkastningen øker klart når kursen ligger høyere i trendkanalen.

Du finner flere resultater og detaljer i forskningsrapporten som du kan lese her.

 

Keywords: h_TR.

Skrevet af

Asbjørn Taugbøl
Analytiker
i Investtech

"Investtech analyserer psykologien i markedet og giver dig konkrete tradingforslag hver dag."

Espen Grønstad
Partner & Senior Advisor - Investtech
 


Investeringsanbefalinge(r)n(e) er udarbejdet af Investtech.com AS ("Investtech"). Investtech garanterer ikke for fuldstændigheden eller rigtigheden af analysen. Eventuel eksponering i forhold til de råd / signaler, som fremkommer i analyserne, står helt og holdent for investors regning og risiko. Investtech er hverken direkte eller indirekte ansvarlig for tab, der opstår som følge af brug af Investtechs analyser. Oplysninger om eventuelle interessekonflikter vil altid fremgå af investeringsanbefalingen. Yderligere information om Investtechs analyser findes på infosiden.


Investeringsanbefalinge(r)n(e) er udarbejdet af Investtech.com AS ("Investtech"). Investtech garanterer ikke for fuldstændigheden eller rigtigheden af analysen. Eventuel eksponering i forhold til de råd / signaler, som fremkommer i analyserne, står helt og holdent for investors regning og risiko. Investtech er hverken direkte eller indirekte ansvarlig for tab, der opstår som følge af brug af Investtechs analyser. Oplysninger om eventuelle interessekonflikter vil altid fremgå af investeringsanbefalingen. Yderligere information om Investtechs analyser findes på infosiden.

Titlex

OK
+

Samtykke

Vi bruger cookies for at give dig en bedre brugeroplevelse. Hvis du fortsætter med at bruge hjemmesiden, accepterer du dette. For yderligere detaljer klik her.

Vores brug af cookies

Når du bruger vores hjemmeside, gemmer vi en cookie på din enhed. Cookien bruges til at genkende din enhed, så dine indstillinger fungerer, når du bruger vores hjemmesider. De oplysninger, der opbevares, er fuldstændig anonymiserede. Cookies slettes automatisk efter en vis tid.

Nødvendige cookies

Investtech bruger cookies til at sikre grundlæggende funktioner som sidenavigation og sprogvalg. Uden sådanne cookies fungerer hjemmesiden ikke, som den skal. Du kan derfor ikke tage forbehold mod disse. Hvis du stadig ønsker at deaktivere sådanne cookies, kan du gøre det i dine browserindstillinger. I sektionen Cookies tilføj denne hjemmeside til listen over websteder, der ikke har tilladelse til at gemme cookies på din enhed.

Cookies fra Google

Vi bruger tjenester fra Google Analytics og Google AdWords. Disse registrerer cookies på din enhed, når du besøger vores hjemmeside. Google registrerer din IP-adresse for at føre statistik over brugeraktivitet på hjemmesiden. IP-adressen er anonymiseret, så vi ikke har mulighed for at knytte aktiviteterne til en bestemt person. Vi bruger disse statistikker til at kunne tilbyde mere interessant indhold på hjemmesiden og til konstant at forbedre os. Google AdWords indsamler data, så vores annoncering på andre hjemmesider giver bedre resultater. Vi kan ikke spore enkeltpersoners data.

Tillad cookies fra Google