Stöd och motstånd: Bra säljsignaler från aktier som ligger under motstånd och saknar stöd

Publicerad 2019-09-23

Aktier som ligger långt under motstånd inte har stöd, har presterat mycket svagt kommande period. Trots att detta teoretiskt ofta anses vara en neutral situation, så visar forskningsresultaten att det statistiskt är mycket bra säljsignaler.

Stöd och motstånd är enligt teknisk analysteori ett av de mest centrala begreppen inom teknisk analys och kan i teorin användas för att hitta bra köp- och säljnivåer.

Figur 1: Kursen ligger under en motståndsnivå, där aktien har vänt ned tidigare. Många investerare kommer anse priset som dyrt om den återigen skulle stiga mot motståndet, och kommer då vara öppna för att sälja.
Motstånd är nivåer där det antas att många säljare ankommer. Det antas vanligtvis att aktien inte kommer stiga över motståndet. Motstånd används därmed ofta för att beräkna uppsidan i en aktie, särskilt för kortsiktiga investerare. En aktie där det är långt upp till motstånd kommer ha en större uppsida än en aktie som ligger nära motstånd.
Det är särskilt i fallande och sidledes trender som motstånd ger uttryck för uppsidan i aktien. Om det samtidigt är lite eller helt saknas stöd under dagens kurs, så är nedsidan ofta stor.

Forskningsresultat

Vi har studerat avkastning på norska, svenska, danska och finska aktier efter signaler som sattes utifrån hur aktierna rörde sig i förhållande till stöd- och motståndsnivåer i tekniska kursgrafer. Vi använde stöd- och motståndnivåer automatiskt identifierade i Investtechs medellångsiktiga kursdiagram. Vi hade 23 år med data, från 1996 till 2018.

Graferna nedan visar genomsnittlig kursutveckling efter säljsignaler från aktier som ligger under motstånd och saknar stöd identifierat i Investtechs medellångsiktiga kursgraf. Signalerna utlöstes dag 0 och vi har studerat kursutvecklingen fram till dag 66. Endast dagar då börsen är öppen ingår, så att 66 dagar motsvarar cirka tre månader. Den tjocka röda kurvan visar hur aktier med säljsignaler utvecklats. Det skuggade området anger en standardavvikelse på beräkningarna. Den smala röda kurvan visar hur referensindexet utvecklats under samma period som vi mätte utvecklingen i aktierna med säljsignaler.

Figur 2: Avkastning efter säljsignaler från aktier som ligger långt under motstånd och saknar stöd identifierat i Investtechs medellångsiktiga kursgraf. Tjock röd kurva är signalaktierna, tunn röd är referensindexet. Norden 1996–2018.

Graferna och tabellerna visar att aktier med säljsignal när de ligger under motstånd och saknar stöd, i genomsnitt har fallit den kommande perioden. Tre månader efter att aktierna givit säljsignal hade de fallit 1,2 procent i absoluta tal, motsvarande 2,0 procentenheter svagare än referensindexet.

Dataunderlaget är mycket stort, med hela 19.586 signaler över en period på intill 23 år. Statistiskt T-värde på 8,7 antyder hög statistisk signifikans.

Artikel om köpsignaler:
Stöd och motstånd: Köpsignal när aktien ligger över stöd och inte har motstånd

Läs mer i forskningsrapporten här (på norska).

Keywords: h_Res.