Investtech-forskning: Stöd- och motståndsnivåer är viktiga indikatorer

Publicerad 2023-11-06

Tidigare forskningsarbete, baserat på data från perioden 2008-2020, visade att när kursen låg långt över stöd och saknade motstånd, följde en period som i genomsnitt gav ökad avkastning jämfört med resten av marknaden. Samma analyser har nu genomförts med data från perioden 2020-2022. Resultaten är konsekventa. De visar att sådana signaler under perioden 2020-2022 i genomsnitt har gett bra meravkastning jämfört med resten av marknaden. Vi ser att motsvarande säljsignaler, där kursen ligger långt under motstånd och saknar stöd, i genomsnitt gav sämre avkastning jämfört med marknaden. Även detta är i linje med tidigare resultat. Sådana signaler betraktas som viktiga, och det antas att de kan användas i handelsstrategier med börsnoterade aktier.

Vi har tidigare sett vilka kursrörelser som har följt efter köpsignaler definierade som att aktiekursen ligger över stöd och saknar motstånd i Investtechs kursdiagram. Universum har varit börsnoterade aktier i Norge, Sverige, Danmark och Finland. Baserat på signaler från perioden 2008-2020 drog vi slutsatsen att sådana köpsignaler i genomsnitt gav meravkastning jämfört med resten av marknaden.

Som en uppföljning av denna forskning har vi undersökt samma typer signaler identifierade under perioden 2020-2022. Den här artikeln sammanfattar de nya resultaten och jämför dem med de tidigare resultaten för att se om de är konsekventa och fortfarande giltiga.

Köpsignaler: Aktier som ligger över stöd och saknar motstånd

Diagrammet nedan visar genomsnittlig kursutveckling efter köpsignaler när kursen ligger över stöd och saknar motstånd. Signalerna utlöses på dag 0, och vi har studerat utvecklingen fram till dag 66. Endast dagar när börsen är öppen ingår, så 66 dagar motsvarar ungefär tre månader. Den tjocka blå kurvan visar hur aktierna med köpsignaler utvecklades. Det skuggade området anger standardavvikelsen för beräkningarna. Den smala blå kurvan visar hur referensindexet utvecklades under samma period som vi mätte utvecklingen för aktierna med köpsignaler.

Figuren visar att köpsignalerna utvecklas bättre än referensindexet och att meravkastningen ökar relativt jämnt de första 66 dagarna efter signaldatum. Efter 66 dagar har aktier med köpsignal i genomsnitt ökat med 4,9 procent, medan referensindexet har ökat med 3,1 procent.

Tabellen nedan visar årlig avkastning och meravkastning baserat på 66-dagars siffrorna för varje av de nordiska länderna samt ett viktat genomsnitt för Norden.

%e står för procentenheter. Årssiffrorna beräknas genom att 66-dagarsperioden upprepas för ett år, förutsatt ett genomsnittligt år har 252 handelsdagar.

Sammanlagt utvecklades aktierna med köpsignaler med en årlig meravkastning på 7,8 procentenheter bättre än referensindexet efter signalerna. Under perioden 2008-2020 var motsvarande siffra 10,1 procentenheter bättre än referensindexet.

Säljsignaler: Aktier som ligger långt under motstånd och saknar stöd

Grafen nedan visar utvecklingen för aktier som ligger under en motståndsnivå och saknar stöd.

 

Figur 2: Avkastning efter säljsignaler från aktier som ligger långt under motstånd och saknar stöd identifierade på Investtechs medellånga kursgrafer. Tjock röd kurva representerar signalaktierna, tunn röd är referensindexet. Norden 2020-2022.

Figuren visar att aktier som ligger långt under motstånd och saknar stöd klart underpresterar jämfört med resten av marknaden. De har en ganska neutral utveckling under de första 3 månaderna, medan referensindexet stiger med 4 procent under samma period. Tabellen nedan visar den årliga avkastningen för aktier med sådana säljsignaler.

Det framgår att aktier som ligger långt under motstånd och saknar stöd har haft en klart svagare utveckling än resten av marknaden under samma period. I genomsnitt gav sådana säljsignaler en årlig underavkastning på 15,1 procentenheter. Under perioden 2008-2020 gav sådana säljsignaler en underavkastning på 7,1 procentenheter.

Sammanfattning

Köpsignaler från aktier som ligger över stöd och saknar motstånd under perioden 2020-2022 har i genomsnitt presterat bättre än resten av marknaden. Skillnaden anses vara signifikant, med en årlig Meravkastning för signalaktierna på 7,8 procentenheter.

Säljsignaler från aktier som ligger under motstånd och saknar stöd under perioden 2020-2022 har i genomsnitt presterat sämre än resten av marknaden. Skillnaden anses vara signifikant, med en årlig underavkastning för signalaktierna på 15,1 procentenheter.

Dessa resultat bekräftar och stärker resultaten från tidigare forskning om liknande signaler under perioden 2008-2020.

Sådana signaler betraktas som betydelsefulla och det antas att de kan användas i handelsstrategier med börsnoterade aktier.

Keywords: h_Res,h_Sup.