Investtech-forskning: Merafkast efter købssignal fra trend

Publiceret 10.05.2021

Nye forskningsresultater fra Investtech viser, at aktier med købssignaler fra trender er fortsat med at stige, og de er steget mere end den generelle børsudvikling de næste tre måneder. Brud op fra horisontal trend har givet det største merafkast.

Trender er noget af det mest grundlæggende inden for teknisk analyse. De er visuelle og intuitive, og de beskriver, hvilken retning en aktie eller markedet bevæger sig i. En stigende trend indikerer en vedvarende og øgende optimisme blandt investorerne; ofte som et resultat af et væld af positive nyheder omkring aktien.

Vi har undersøgt hvilke kursbevægelser, der er kommet efter købssignaler fra trender i Investtechs kursdiagrammer for den norske, svenske, danske og finske børs i perioden 2008 til 2020.

I en tidligere forskningsrapport opdagede vi, hvorledes aktier med signaler fra trender havde udviklet sig under coronapandemien i 2020 og det forudgående år 2019.

Vi skal nu se på investoradfærden over en længere tidsperiode, der kan være repræsentativ for den generelle investoropførsel og dermed også for tiden fremover. Målsætningen er at identificere signalkraft og betydning hos de forskellige signaltyper for at se, om de kan fortælle os noget om investorernes adfærd og derigennem forudsige kursudviklingen. Det kan danne grundlag for investeringsstrategier og anbefalinger om hvilke aktier, man på grundlag af de givne signaler bør købe og sælge.

I denne artikel ser vi nærmere på aktier, der har givet købssignal fra trend. Ifølge teknisk analyseteori er det et købssignal, når kursen ligger i stigende trend, bryder op fra stigende trend, bryder ned fra stigende trend eller bryder op fra horisontal trend. Læs om teorien her.

Købssignaler: Aktier der ligger i stigende trend

Grafen herunder viser den gennemsnitlige kursudvikling efter købssignaler fra aktier i stigende trend identificeret på Investtechs mellemlange kursgrafer. Signalerne udløses på dag 0, og vi har nærstuderet udviklingen frem til dag 66. Kun dage, hvor børsen er åben, indgår, således at 66 dage svarer til cirka tre måneder. Den kraftige blå kurve viser, hvordan aktier med købssignaler har udviklet sig. Det farvede område angiver standardafvigelsen til beregningerne. Den smalle blå kurve viser, hvordan referenceindekset har udviklet sig i samme periode, som vi målte på aktierne med købssignalers udvikling.

Figur 1: Norden samlet. Afkast for aktier i stigende trend (købssignal) identificeret på Investtechs mellemlange kursgrafer. Kraftig blå kurve er signalaktierne, smal blå er referenceindekset. Norden 2008-2020.

Årligt afkast (baseret på 66-dages-tal) Norge Sverige Danmark Finland Vægtet gennemsnit
Købssignal 13.7 % 17.3 % 18.0 % 14.0 % 16.3 %
Referenceindeks i samme periode 7.2 % 10.3 % 13.2 % 8.0 % 9.7 %
Merafkast købssignal 6.5 %p 7.1 %p 4.8 %p 6.0 %p 6.5 %p

%p står for procentpoint - altså differencen i procentvis afkast. Det årlige tal er beregnet ved at gentage 66-dages-tallene i et år med en antagelse af, at et gennemsnitsår har 252 børsdage.

Vi ser, hvordan aktier i stigende trend (købssignal) er steget den kommende periode. Opsvinget har været ret jævnt i hele tre måneders-perioden, og det har været klart bedre end referenceindekset. Tallene ovenfor er gældende for signaler på Investtechs mellemlange kursdiagrammer. Samlet set har aktierne med købssignaler udviklet sig med en årlig stigningshastighed på 6,5 procentpoint bedre end referenceindekset i tiden efter signalerne.

Køb af aktier i stigende trend anses for at være en god strategi.

Købssignaler: Aktier der er brudt op fra stigende trend

Figur 2: Norden samlet. Afkast efter købssignaler fra stigende trend brud op identificeret på Investtechs mellemlange kursgrafer. Kraftig blå kurve er signalaktierne, smal blå er referenceindekset.

Vi ser, at aktier med købssignal efter brud op fra stigende trend er steget den kommende periode, og de er steget mere end referenceindekset. Opsvinget de første tre måneder efter signalerne var 4,3 procent i gennemsnit for Norden samlet. Det svarer til et merafkast på 2,3 procentpoint i forhold til referenceindekset i samme periode. Årligt merafkast var hele 9,8 procentpoint.

Et merafkast på 2,3 procentpoint i løbet af tre måneder indikerer, at sådanne signaler kan være værdigfulde input i en aktiv handelsstrategi, også hvis man tager højde for kurtage og andre handelsomkostninger.

Købssignaler: Aktier med stigende trend brud ned

Figur 3: Norden samlet. Afkast efter købssignaler fra aktier, med brud ned fra stigende trend, identificeret på Investtechs mellemlange kursgrafer. Kraftig blå kurve er signalaktierne, smal blå er referenceindekset.

Vi kan se, at aktier, med købssignal efter brud ned fra stigende trend, er steget den kommende periode. Opsvinget de første tre måneder efter signalerne var 3,6 procent i gennemsnit for 21567 signaler fra Norden samlet. Det svarer til et merafkast på 0,6 procentpoint i forhold til referenceindekset i samme periode. Årligt merafkast var 2,3 procentpoint. Tallene for de fire nordiske lande er ensartede og indikerer robusthed.

Aktier, der brød ned fra en stigende trend, har klaret sig dårligere end aktier, der brød op fra en stigende trend eller lå inde i en stigende trend. Udviklingen var alligevel bedre end markedet generelt de næste tre måneder.

Købssignaler: Aktier der er brudt op fra horisontal trend

Figur 4: Norden samlet. Afkast efter købssignaler fra aktier, der er brudt op fra horisontal trend, identificeret på Investtechs mellemlange kursgrafer. Kraftig blå kurve er signalaktierne, smal blå er referenceindekset.

Vi kan se, at aktier, med købssignal efter brud op fra horisontal trend, er steget den kommende periode, både absolut og i forhold til resten af markedet. Opsvinget de første tre måneder efter signalerne var 7,0 procent i gennemsnit for 2540 signaler fra Norden samlet. Det svarer til et merafkast på 4,4 procentpoint mod referenceindekset i samme periode. Årligt merafkast var hele 19,1 procentpoint.

Vi har væsentlig færre eksempler her end for de andre typer af trendsignaler. Da resultaterne for kortsigtede og langsigtede signaler desuden er svagere end de mellemlange, bør vi være lidt forsigtige med at bruge de absolutte tal som facit. Samlet set indikeres det imidlertid, at brud op fra horisontale trendkanaler giver stærke købssignaler - og endda stærkere signaler end for aktier, der ligger inde i eller er brudt op fra stigende trend.

Flere detaljer og drøftelser af resultaterne finder du på norsk i forskningsrapporten her (kræver Professional-abonnement).

 

 

Keywords: h_THorBrU,h_TR,h_TRBrD,h_TRBrU.

Skrevet af

Asbjørn Taugbøl
Analytiker
i Investtech

"Investtech analyserer psykologien i markedet og giver dig konkrete tradingforslag hver dag."

Espen Grønstad
Partner & Senior Advisor - Investtech
 


Investeringsanbefalinge(r)n(e) er udarbejdet af Investtech.com AS ("Investtech"). Investtech garanterer ikke for fuldstændigheden eller rigtigheden af analysen. Eventuel eksponering i forhold til de råd / signaler, som fremkommer i analyserne, står helt og holdent for investors regning og risiko. Investtech er hverken direkte eller indirekte ansvarlig for tab, der opstår som følge af brug af Investtechs analyser. Oplysninger om eventuelle interessekonflikter vil altid fremgå af investeringsanbefalingen. Yderligere information om Investtechs analyser findes på infosiden.


Investeringsanbefalinge(r)n(e) er udarbejdet af Investtech.com AS ("Investtech"). Investtech garanterer ikke for fuldstændigheden eller rigtigheden af analysen. Eventuel eksponering i forhold til de råd / signaler, som fremkommer i analyserne, står helt og holdent for investors regning og risiko. Investtech er hverken direkte eller indirekte ansvarlig for tab, der opstår som følge af brug af Investtechs analyser. Oplysninger om eventuelle interessekonflikter vil altid fremgå af investeringsanbefalingen. Yderligere information om Investtechs analyser findes på infosiden.

Titlex

OK
+

Samtykke

Vi bruger cookies for at give dig en bedre brugeroplevelse. Hvis du fortsætter med at bruge hjemmesiden, accepterer du dette. For yderligere detaljer klik her.

Vores brug af cookies

Når du bruger vores hjemmeside, gemmer vi en cookie på din enhed. Cookien bruges til at genkende din enhed, så dine indstillinger fungerer, når du bruger vores hjemmesider. De oplysninger, der opbevares, er fuldstændig anonymiserede. Cookies slettes automatisk efter en vis tid.

Nødvendige cookies

Investtech bruger cookies til at sikre grundlæggende funktioner som sidenavigation og sprogvalg. Uden sådanne cookies fungerer hjemmesiden ikke, som den skal. Du kan derfor ikke tage forbehold mod disse. Hvis du stadig ønsker at deaktivere sådanne cookies, kan du gøre det i dine browserindstillinger. I sektionen Cookies tilføj denne hjemmeside til listen over websteder, der ikke har tilladelse til at gemme cookies på din enhed.

Cookies fra Google

Vi bruger tjenester fra Google Analytics og Google AdWords. Disse registrerer cookies på din enhed, når du besøger vores hjemmeside. Google registrerer din IP-adresse for at føre statistik over brugeraktivitet på hjemmesiden. IP-adressen er anonymiseret, så vi ikke har mulighed for at knytte aktiviteterne til en bestemt person. Vi bruger disse statistikker til at kunne tilbyde mere interessant indhold på hjemmesiden og til konstant at forbedre os. Google AdWords indsamler data, så vores annoncering på andre hjemmesider giver bedre resultater. Vi kan ikke spore enkeltpersoners data.

Tillad cookies fra Google