Insiderhandelsanalyse af enkeltaktie

Analyse af insiderhandler er Investtechs alternativ til fundamental analyse. Når en person i selskabets styre eller ledelse køber aktier, er det et signal om, at vedkommende mener, aktien er billig. Insidersalg bliver regnet som signal om, at aktien er dyr, eller at risikoen er høj.

Investtechs insiderhandelsanalyser giver oversigt over insiderkøb og insidersalg i et selskab over tid.

Innsidehandler per selskap

Investtech gennemgår dagligt ny information om insiderhandler og registrerer dem i deres system. Alt efter handlens størrelse gives hver handel en vigtighed på en skala fra 0 til 100, hvor små handler får lav score, og store handler får høj score. Et insiderkøb giver en vigtighed med positivt fortegn, mens insidersalg giver med negativt fortegn.

I Danmark forpligter registrerede insidere sig til at rapportere om egne handler hurtigst muligt og senest i løbet af tre arbejdsdage. Læg mærke til, at det først er, når en insider har handlet for mere end en vis værdi (5 000 eller 20 000 EUR) i indeværende år, at insideren forpligter sig til at melde handlen i aktien. Meldepligten gælder for det aktuelle kalenderår ud for handler i det aktuelle selskab. Supplerende regler for insiderhandler med aktier noteret på OMX København findes på Finanstilsynets sider.

Baseret på alle rapporterede insiderhandler i et selskab, giver Investtechs datasystemer aktien en insiderrangering på skalaen –100 til +100. Ved beregning af insiderrangering vil handlerne tælle mindre, jo længere det er siden, handlen har fundet sted. Aktier med insiderrangering på 50 eller højere bliver regnet som købskandidater baseret på insiderhandlerne. Insiderrangering mellem 25 og 50 bliver regnet som svage købskandidater. Tilsvarende regnes aktier med negativ insiderrangering som salgskandidater. Aktier med insiderrangering mellem –25 og 25 anses for at være neutrale.

Forklaring af tabel med insiderhandler

Innsidehandler tabellarisk utlistet

Handlerne i tabellen svarer til grafen herover.

Felt Beskrivelse
Dato Dato handelen blev rapporteret.
Type Type transaktion.
Antal Antal aktier.
Kurs Kurs som aktierne blev købt eller solgt til.
Værdi Værdi af handelen i 1000 kr.
Tekst Tekst som i korthed beskriver handelen. Grøn farve bruges for køb og rød for salg.
Vigtighed Handelens vigtighed, beregnet ud fra beløbet der handles for. Skalaen går fra 0 (=uvigtig) til 100 (=vigtig).

Insiderkøb som indikator for den videre kursudvikling i aktien

Publiceret 28.05.2019

Aktier med insiderkøb har i gennemsnit klaret sig bedre end referenceindekset i perioden efter insiderkøbet, og aktier med insidersalg har i gennemsnit klaret sig dårligere end referenceindekset i perioden efter insidersalget. Det viser en forskningsrapport fra Investtech baseret på 20 år med data fra Oslo Børs og 16 år med data fra Stockholms-børsen.

Analyse af insiderhandler er Investtechs alternativ til fundamental analyse. Når en person i selskabets bestyrelse eller ledelse køber aktier, er det et signal om, at vedkommende mener, at aktien er billig. Insidersalg bliver anset for at være et signal om, at aktien er dyr eller, at risikoen er høj.

Investtechs insiderhandelsanalyser giver en oversigt over insiderkøb og insidersalg i et selskab over tid.

Innsidehandler per selskap

Du kan læse mere om analyse af insiderhandler på vores hjælpesider her.

Resultater insiderkøb

Insiderkøb Norge.

Insiderkøb Sverige.

Figur 1: Kursudvikling de første 66 dage efter insiderkøb.

Graferne i figur 1 viser den gennemsnitlige kursudvikling i kølvandet på insiderkøb i Norge og Sverige. Handlerne meldes før børsens lukketid på dag 0. Kun dage, hvor børsen er åben, indgår, således at 66 dage svarer til cirka tre måneder. Den tykke blå linje viser, hvordan aktier med insiderkøb i gennemsnit har udviklet sig. Det skraverede område angiver standardafvigelsen til beregningerne. Den tynde blå linje er den gennemsnitlige udvikling til referenceindekset i samme periode.

66-dages-tal Norge Sverige Vægtet gennemsnit
Købssignal 3.5 % 4.3 % 4.0 %
Referenceindeks i samme periode 2.2 % 2.4 % 2.3 %
Merafkastning købssignal 1.4 %p 1.8 %p 1.7 %p
Årlig
Købssignal 14.1 % 17.3 % 16.3 %
Referenceindeks i samme periode 8.5 % 9.6 % 9.2 %
Merafkastning købssignal 5.7 %p 7.7 %p 7.2 %p

Tabellen viser årlig afkastning og årlig merafkastning i procentpoint, benævnt %p. Insiderkøb både i Norge og Sverige har været fulgt af en positiv afkastning de kommende måneder. I Norge var opsvinget 3,5 procent og i Sverige 4,3 procent, som giver et vægtet gennemsnit på 4,0 procent. Årligt bliver afkastningen 16,3 procent svarende til en merafkastning på 7,2 procentpoint mod referenceindekset i samme periode.

Vi så også, at aktier med insiderkøb i gennemsnit var faldet i perioden før købet. Modsat var aktier med insidersalg steget i perioden før salget. Disse observationer er en indikation om, at insidere køber, når de mener, aktierne er fundamentalt billige og er faldet mere end fortjent. Samtidig sælger insiderne, når de mener, aktien er steget for meget og er blevet fundamentalt dyr. Investtechs insiderhandelsanalyse kan dermed anskues som en enkel fundamental analyse af aktien.

Du finder flere resultater og detaljer i forskningsrapporten, som du kan læse her (på norsk).

Insiderkøb

InnsidekjøpKøb fra insidere, der afkræves rapportering til Børsen, kan i et selskab være et signal om, at aktien grundlæggende er billig.

Når en person i selskabets bestyrelse eller ledelse køber aktier, er det et tegn på, at vedkommende tror, aktiekursen vil stige. Det kan være, at insideren mener, markedet har straffet aktien for hårdt efter negative nyheder eller ikke har værdsat gode nyheder tilstrækkeligt. Det kan også være mere generelt; at fremtidsudsigterne for selskabet ser lovende ud og/eller, at insidere anser risikoen ved et køb for at være lav.

Generelt ønsker vi at være på samme side som insiderne. Det anses for at være tryggere at købe en aktie, når direktører eller bestyrelsesmedlemmer for nylig har købt, end ved en tilsvarende aktie uden insiderkøb.

 

Investtech-forskning: Insiderkøb

+8.1%p

Aktier med sådanne købssignaler har i gennemsnit klaret sig bedre end markedet de kommende måneder. Årligt merafkast har været 8.1 procentpoint (%p). Dette er signifikant bedre end referenceindekset.

Årligt afkast (baseret på 66-dages-tal)
Købssignaler mellemlang19.0%
Referenceindeks10.9%
Merafkastning8.1%p

Disse forskningsresultater er baseret på 9837 signaler fra nordiske aktier i perioden 2008-2020.

Læs mere

Insidersalg

InnsidesalgSalg fra insidere, der afkræves rapportering til Børsen, kan i et selskab være et signal om, at aktien generelt er dyr.

Når en person i selskabets bestyrelse eller ledelse sælger aktier, kan det være et tegn på, at vedkommende er bange for, at aktiekursen vil falde. Det kan være, at insideren mener, aktien er steget for meget i forhold til udvikling og potentialet i selskabet, eller at markedet ikke har taget godt nok imod øget risiko eller negative nyheder. Det kan også være, at fremtidsudsigterne særligt for dette selskab - eller branchen generelt - er svækket, eller at insideren opfatter risikoen for at være høj.

Hvis insideren kun sælger en mindre del, kan det skyldes, at insideren ønsker at sænke risikoen i sit eget portefølje. Salg kan også finde sted, fordi insideren mangler pengene til noget andet eller har fundet en bedre investeringsmulighed. Generelt anses det imidlertid for at være et negativt signal, når insideren sælger. Det anses for at være tryggere at købe en aktie, som direktører eller bestyrelsesmedlemmer for nylig har købt, end en tilsvarende aktie hvor insidere har solgt.

 

Investtech-forskning: Insidersalg

-1.8%p

Aktier med sådanne salgssignaler har i gennemsnit klaret sig dårligere end markedet de kommende måneder. Årligt afkast har været 1.8 procentpoint (%p) lavere end referenceindekset.

Årligt afkast (baseret på 66-dages-tal)
Salgssignaler mellemlang8.0%
Referenceindeks9.7%
Merafkastning-1.8%p

Disse forskningsresultater er baseret på 5158 signaler fra nordiske aktier i perioden 2008-2020.

Læs mere

 


Investeringsanbefalinge(r)n(e) er udarbejdet af Investtech.com AS ("Investtech"). Investtech garanterer ikke for fuldstændigheden eller rigtigheden af analysen. Eventuel eksponering i forhold til de råd / signaler, som fremkommer i analyserne, står helt og holdent for investors regning og risiko. Investtech er hverken direkte eller indirekte ansvarlig for tab, der opstår som følge af brug af Investtechs analyser. Oplysninger om eventuelle interessekonflikter vil altid fremgå af investeringsanbefalingen. Yderligere information om Investtechs analyser findes på infosiden.


Investeringsanbefalinge(r)n(e) er udarbejdet af Investtech.com AS ("Investtech"). Investtech garanterer ikke for fuldstændigheden eller rigtigheden af analysen. Eventuel eksponering i forhold til de råd / signaler, som fremkommer i analyserne, står helt og holdent for investors regning og risiko. Investtech er hverken direkte eller indirekte ansvarlig for tab, der opstår som følge af brug af Investtechs analyser. Oplysninger om eventuelle interessekonflikter vil altid fremgå af investeringsanbefalingen. Yderligere information om Investtechs analyser findes på infosiden.

Titlex

OK
+

Samtykke

Vi bruger cookies for at give dig en bedre brugeroplevelse. Hvis du fortsætter med at bruge hjemmesiden, accepterer du dette. For yderligere detaljer klik her.

Vores brug af cookies

Når du bruger vores hjemmeside, gemmer vi en cookie på din enhed. Cookien bruges til at genkende din enhed, så dine indstillinger fungerer, når du bruger vores hjemmesider. De oplysninger, der opbevares, er fuldstændig anonymiserede. Cookies slettes automatisk efter en vis tid.

Nødvendige cookies

Investtech bruger cookies til at sikre grundlæggende funktioner som sidenavigation og sprogvalg. Uden sådanne cookies fungerer hjemmesiden ikke, som den skal. Du kan derfor ikke tage forbehold mod disse. Hvis du stadig ønsker at deaktivere sådanne cookies, kan du gøre det i dine browserindstillinger. I sektionen Cookies tilføj denne hjemmeside til listen over websteder, der ikke har tilladelse til at gemme cookies på din enhed.

Cookies fra Google

Vi bruger tjenester fra Google Analytics og Google AdWords. Disse registrerer cookies på din enhed, når du besøger vores hjemmeside. Google registrerer din IP-adresse for at føre statistik over brugeraktivitet på hjemmesiden. IP-adressen er anonymiseret, så vi ikke har mulighed for at knytte aktiviteterne til en bestemt person. Vi bruger disse statistikker til at kunne tilbyde mere interessant indhold på hjemmesiden og til konstant at forbedre os. Google AdWords indsamler data, så vores annoncering på andre hjemmesider giver bedre resultater. Vi kan ikke spore enkeltpersoners data.

Tillad cookies fra Google