Aksjer i stigende trend har gitt meravkastning i Norden

Publisert 08.03.2019

Aksjer med kjøpssignal fra stigende trend har i gjennomsnitt etter tre måneder steget 4,9 %, mens aksjer med salgssignal fra fallende trend har steget 0,6 %. Det viser en forskningsrapport fra Investtech basert på 23 år med data fra Oslo Børs og 16 år med data fra Sverige, Danmark og Finland.

Trender er noe av det mest sentrale innenfor teknisk analyse. De er visuelle og intuitive, og de beskriver hvilken retning en aksje eller markedet beveger seg i. En stigende trend indikerer en vedvarende og økende optimisme blant investorene, ofte som et resultat av en strøm av positive nyheter rundt aksjen.

For å identifisere en trend, må man studere kursbevegelsene. Kursen beveger seg sjelden i en rett linje, men heller som en serie med topper og bunner. Hvis man kan trekke en rett linje gjennom to eller flere stigende bunner, har man støttelinjen i en stigende trend, se figur 1. Deretter trekker man en linje parallell med støttelinjen gjennom de stigende toppene. Denne linjen kalles trendens motstandslinje, og støtte- og motstandslinjen utgjør tilsammen trenden, se figur 2.

Tilsvarende har man en fallende trend hvis man kan trekke en rett linje gjennom to eller flere fallende topper, og tilpasse en parallell linje til denne gjennom fallende bunner.

Mange investorer identifiserer trender ved å studere grafer og tegne inn trendlinjer for hånd. En slik metode har svakheten at den er subjektiv, slik at man gjerne ser kun de trendene man ønsker å se, og som kanskje passer ens egne underbevisste preferanser, samt at den er svært tidkrevende. Investtech har utviklet automatiske algoritmer for trendidentifikasjon. Disse finner for hver dag den "beste" trenden i grafen, der blant annet trendens tetthet og antall punkter nær gulv og tak inngår som kriterier. I en Investtech-graf på mellomlang sikt, med 18 måneders historikk, vurderes cirka 80000 forskjellige trendalternativer hver dag. Disse tilordnes en score, og den med høyest score blir valgt.

Analytiker Asbjørn Taugbøl i Investtech har undersøkt hvilke kursbevegelser som har fulgt etter kjøpssignaler og salgssignaler fra henholdsvis stigende og fallende trender på børsene i Norge, Sverige, Danmark og Finland siden henholdsvis 1996, 2003, 2005 og 2007.

Til sammen identifiserte Investtechs datamaskiner 45958 kjøpssignaler og 26943 salgssignaler i perioden.

Kursutvikling første 66 dager (3 måneder) etter trendsignaler i Norden:

Grafene viser gjennomsnittlig kursutvikling i etterkant av kjøps- og salgssignaler fra henholdsvis stigende og fallende trend. Signalene utløses på dag 0. Kun dager da børsen er åpen inngår, slik at 66 dager tilsvarer cirka tre måneder. Kjøpssignaler er den blå kurven og salgssignaler den røde. Det skraverte området angir standardavviket til beregningene. Gjennomsnittlig referanseindeksutvikling er den sorte linjen.

Det er ensartede resultater i de fire markedene. I alle markedene ser vi at aksjer i stigende trender stiger mer enn referanseindeksen, og at aksjer i fallende trender gjør det dårligere enn referanseindeksen.

Du finner flere resultater og detaljer i forskningsrapporten som du kan lese her.

Keywords: help topic main report.