Investtech-forskning: Meravkastning efter köpsignal från trend

Publiserat 2021-05-12

Nya forskningsresultat från Investtech visar att aktier med köpsignaler från trender har fortsatt att stiga, och de har stigit mer än marknaden under de kommande tre månaderna. Brott upp från en horisontell trend har gett den största avkastningen.

Trender är några av de mest centrala begreppen inom teknisk analys. De är visuella och intuitiva och de beskriver i vilken riktning en aktie eller marknad rör sig. En stigande trend indikerar en ihållande och växande optimism bland investerare, ofta som ett resultat av en ström av positiva nyheter runt aktien.

Vi har sett vilka prisrörelser som har följt köpsignaler från trender i Investtechs kursdata för de norska, svenska, danska och finska börserna under perioden 2008 till 2020.

I en tidigare forskningsrapport såg vi hur aktier med signaler från trender utvecklades under coronapandemin 2020 och föregående år 2019.

Här kommer vi att titta på investerarnas beteende över en längre tidsperiod, vilket kan vara representativt för det allmänna investerarnas beteende och därmed också för den kommande tiden. Syftet är att identifiera signalstyrka och betydelse i de olika signaltyperna, se om de kan säga något om investerarnas beteende och därigenom förutsäga kursutvecklingen. Det kan ligga till grund för investeringsstrategier och rekommendationer om vilka aktier som ska köpas och säljas utifrån de givna signalerna.

I den här artikeln tittar vi närmare på aktier som har gett köpsignal inuti trenden. Enligt teorin om teknisk analys är det en köpsignal när kursen är i stigande trend, bryter upp från stigande trend, bryter ner från stigande trend eller bryter upp från en horisontell trend. Läs om teorin här.

Köpsignaler: Aktier i stigande trend

Diagrammet nedan visar den genomsnittliga prisutvecklingen efter köpsignaler från aktier i en stigande trend som identifieras i Investtechs medellånga kursdiagram. Signalerna utlöses dag 0 och vi har tittat på utvecklingen fram till dag 66. Endast dagar då börsen är öppen ingår, så att 66 dagar motsvarar ungefär tre månader. Den tjocka blå kurvan visar hur aktier med köpsignaler utvecklades. Det skuggade området indikerar standardavvikelsen för beräkningarna. Den smala blå kurvan visar hur jämförelseindex (referensindex) utvecklades under samma period som vi mätte aktiens utveckling med köpsignaler.

%p står för procentenheter, dvs. skillnaden i procentuell avkastning. Årssiffror beräknas genom att 66-dagars siffror upprepas för ett år, förutsatt att ett genomsnittligt år har 252 handelsdagar.

Vi ser att aktier i stigande trend (köpsignal) har stigit under den kommande perioden. Ökningen har varit ganska stabil under hela tremånadersperioden och den har varit klart bättre än jämförelseindexet. Siffrorna ovan gäller signaler i Investtechs medellånga kursdiagram. Sammantaget utvecklades aktierna med köpsignaler 6,5 procentenheter bättre än jämförelseindex under tiden efter signalerna.

Att köpa aktier i en uppåtgående trend anses vara en bra strategi.

Köpsignaler: Aktier som har brutit upp från stigande trend

Vi ser att aktier med köpsignal efter brott upp från stigande trend har stigit under den kommande perioden, och de har stigit mer än jämförelseindexet. Ökningen under de första tre månaderna efter signalerna var i genomsnitt 4,3 procent för Norden som helhet. Detta motsvarar en meravkastning på 2,3 procentenheter mot jämförelseindex under samma period. Den årliga meravkastningen var så mycket som 9,8 procentenheter.

En meravkastning på 2,3 procentenheter över tre månader indikerar att sådana signaler kan vara värdefulla insatser i en aktiv handelsstrategi, även om mäklarkostnader och andra handelskostnader beaktas.

Köpsignaler: Aktier med brott ned från stigande trend

Vi ser att aktier med köpsignal efter brott ned från stigande trend har stigit under den kommande perioden. Ökningen under de första tre månaderna efter signalerna var i genomsnitt 3,6 procent. Detta motsvarar en meravkastning på 0,6 procentenheter mot jämförelseindex under samma period. Årlig meravkastning var 2,3 procentenheter. Siffrorna för de fyra nordiska länderna är enhetliga och indikerar robusthet.

Aktier som bröt ned från en stigande trend har utvecklats svagare än aktier som bröt upp från en stigande trend eller var i en stigande trend. Utvecklingen var ändå bättre än marknaden i allmänhet under de kommande tre månaderna.

Köpsignaler: Aktier med brott upp från horisontell trend

Vi ser att aktier med köpsignal efter brott upp från horisontell trend har stigit under den kommande perioden, både i absoluta tal och mot resten av marknaden. Ökningen under de första tre månaderna efter signalerna var i genomsnitt 7,0 procent. Detta motsvarar en meravkastning på 4,4 procentenheter mot jämförelseindex under samma period. Den årliga meravkastningen var så mycket som 19,1 procentenheter.

Vi har betydligt färre signaler här än för andra typer av trendsignaler. Eftersom resultaten för korta- och långa signaler också är svagare än de medellånga, bör vi vara lite försiktiga med att använda de absoluta siffrorna som slutsats. Sammantaget indikeras emellertid att brott upp från horisontella trendkanaler ger starka köpsignaler, och ännu starkare signalvärde än för aktier som ligger inom, eller har brutit ned från stigande trender.

Fler detaljer finner du i forskningsrapporten här på norska (kräver abonnemang Pofessional).

Keywords: h_THorBrU,h_TR,h_TRBrD,h_TRBrU.