Investtech-forskning: Trendsignaler er stadig gode signaler

Publiceret 18.08.2023

Tidligere forskningsarbejde, baseret på data fra perioden 2008-2020, viste at købssignaler fra trender i gennemsnit gav merafkast i forhold til resten af markedet. De samme analyser er nu gennemført med data fra perioden 2020-2022. Resultaterne er konsistente. Købssignaler fra trender i perioden 2020-2022 har i gennemsnit givet godt merafkast sammenlignet med resten af markedet.

Trender er noget af det mest grundlæggende inden for teknisk analyse. De er visuelle og intuitive, og de beskriver, hvilken retning en aktie eller markedet bevæger sig i. En stigende trend indikerer en vedvarende og øgende optimisme blandt investorerne; ofte som et resultat af et væld af positive nyheder omkring aktien. Ifølge teknisk analyse-teori er der et købssignal, når kursen befinder sig i en stigende trend, bryder ud af en stigende trend og bryder ud af en horisontal trend. Et brud nedad fra en stigende trend anses også som et købssignal, men mindre stærkt end når kursen ligger inden for trenden.

Vi har tidligere set, hvilke kursbevægelser der har fulgt efter købssignaler fra trender i Investtechs kursdiagrammer for den norske, svenske, danske og finske børs. Baseret på signaler fra perioden 2008-2020 konkluderede vi, at købssignaler fra trender i gennemsnit gav meravkastning i forhold til resten af markedet.

Som en opfølgning på dette forskningsarbejde har vi nu undersøgt trendsignaler i mellemlange grafer for perioden 2020-2022.

Aktier i stigende trend

Grafen herunder viser den gennemsnitlige kursudvikling efter købssignaler fra aktier i stigende trend identificeret på Investtechs mellemlange kursgrafer. Signalerne udløses på dag 0, og vi har nærstuderet udviklingen frem til dag 66. Kun dage, hvor børsen er åben, indgår, således at 66 dage svarer til cirka tre måneder. Den kraftige blå kurve viser, hvordan aktier med købssignaler har udviklet sig. Det farvede område angiver standardafvigelsen til beregningerne. Den smalle blå kurve viser, hvordan referenceindekset har udviklet sig i samme periode, som vi målte på aktierne med købssignalers udvikling.

Vi ser, hvordan aktier i stigende trend (købssignal) er steget den kommende periode. Opsvinget har været ret jævnt i hele tre måneders-perioden, og det har været klart bedre end referenceindekset. Efter 66 dage er købssignalerne i gennemsnit steget med 5,6 procent, mens referenceindekset i samme periode i gennemsnit er steget med 3,5 procent. Dette giver et gennemsnitlig merafkast på 2,0 procentpoint efter 66 dage.

Konverteret til annualiserede tal har købssignalerne i gennemsnit givet 8,9 procentpoint merafkast i forhold til referenceindekset. I perioden 2008-2020 var tilsvarende tal 6,5 procentpoint. Tabellen nedenfor viser annualiseret afkast baseret på 66-dages tal for hvert af de nordiske lande samt et vægtet gennemsnit for Norden.

%p står for procentpoint - altså differencen i procentvis afkast. Det årlige tal er beregnet ved at gentage 66-dages-tallene i et år med en antagelse af, at et gennemsnitsår har 252 børsdage.

Køb af aktier i stigende trend anses for at være en god strategi.

Andre købssignaler fra trend

Der blev udført tilsvarende analyser af de øvrige købssignaler fra trenden, det vil sige når aktiekursen bryder ud af en stigende trend, bryder ned fra en stigende trend eller bryder ud af en horisontal trend. Også disse har i gennemsnit givet et positivt merafkast. Forskningsresultaterne viser, at i perioden 2020-2022 gav disse signaler i gennemsnit et årligt merafkast på henholdsvis 8,4 procentpoint, 3,3 procentpoint og 19,1 procentpoint.

Opsummering

Købssignaler fra trend i perioden 2020-2022 har i gennemsnit vist en klart stærkere udvikling end resten af markedet i de næste tre måneder.

Købssignaler fra trend kan være nyttige signaler i en handelsstrategi for det nordiske marked.

Keywords: h_THorBrU,h_TR,h_TRBrD,h_TRBrU.