Resultaten modelportefeuilles vierde kwartaal 2004 (3 januari 2004)

Door Hoofd R&D Geir Linløkken

Investtechs modelportefeuilles stegen in het vierde kwartaal gemiddeld 10.6 procentpunt in verhouding tot de referentie-index. Speciaal de portefeuilles in Noorwegen, Denemarken en USA lieten goede resultaten zien, met een excess return van respectievelijk 27.5, 17.2 en 12.4 procentpunt. In Nederland versloeg de portefeuille de index met 11.1 procentpunt.

Markt	Excess ret. Q1*	Excess ret. Q2*	Excess ret. Q3*	Excess ret. Q4*	Excess ret. 2004
Stockholm	+3.7%	-0.5%	-5.2%	+4.3%	+2.3%
Helsinki	+3.9%	+11.8%	+7.2%	+2.3%	+25.2%
Amsterdam	+13.0%	+7.3%	+5.7%	+11.1%	+37.1%
København	+13.5%	+5.1%	-2.6%	+17.2%	+33.2%
Oslo	-6.1%	-4.7%	-9.6%	+27.5%	+7.1%
Londen	+3.8%	-3.4%	-3.6%	+3.2%	+0.0%
Frankfurt/CDAX	+15.6%	-0.5%	-6.1%	+7.0%	+16.0%
Nasdaq	-2.7%	+14.5%	-2.9%	+12.4%	+21.3%
Gemid.	+5.59%	+3.70%	-2.1%	+10.6%	+17.8%

*Excess return per kwartaal voor provisiekosten vergeleken met de referentie-index. Wordt berekend als procentpunt excess return tot nu toe dit jaar min excess return in de vorige periode.

Voor 2004 als geheel zijn de resultaten goed, met een gemiddeld resultaat van 17.8 procentpunt beter dan de referentie-index.

De eerder gevolgde strategie wordt nog steeds als goed beschouwd.

• Stockpicking, maar probeer hetzelfde risicoprofiel als de index aan te houden, zeker wanneer de index een negatief of neutraal vooruitzicht heeft.
• Koop aandelen die op de middellange/lange termijn in een stijgende trend zitten, of bij bevestigde doorbraken van koerspatronen of doorbraak van een weerstand.
• Wees voorzichtig met het kopen op steunniveaus in een dalende markt. Verkoop op weerstandsniveaus in een dalende markt. Wees voorzichtig met het verkopen op weerstandniveaus in een stijgende markt. Koop op steunniveaus in een stijgende markt.
• Laat winsten doorlopen, maar stop verliezen snel.