Introductie tot technische aandelenanalyse
Technische analyse heeft zich ontwikkeld tot een praktische en effectieve manier van aandelenanalyse die voor alle beleggers nuttig kan zijn. Investtech.com heeft het boek Technische AandelenAnalyse - voor een lager risico en een hoger rendement geschreven en biedt sinds 1998 analysediensten aan via internet. Deze artikelserie is een eenvoudig te begrijpen introductie tot technische analyse, een onderwerp waar veel over te lezen en leren is. Deze keer bekijken we steun en weerstand.

Door Hoofd analyse Geir Linløkken, Investtech.com

Deel 3 - Steun en weerstand

Steun en weerstand zijn eenvoudig gezegd koersniveaus waar de koersbeweging stopt en omkeert. Weerstand is een niveau waar de koers vaak stopt en omkeert in een stijgende beweging, en steun is een niveau waar de koers vaak stopt en omkeert in een dalende beweging. Om steun en weerstand te kunnen identificeren en daarop gebaseerd te kunnen handelen is een van de belangrijkste onderdelen binnen technische analyse, en het is waarschijnlijk het belangrijkste fundament om geld te kunnen verdienen met aandelenhandel.

Weerstand ligt altijd op of boven de huidige koers, en steun ligt altijd op of onder de huidige koers. Bij een doorbraak door een weerstand, wordt deze eerdere weerstand een steun voor toekomstige dalende koersbewegingen. Op dezelfde manier zorgt een doorbraak door een steun ervoor dat deze eerdere steun een weerstand wordt bij stijgende koersbewegingen.

Figuur 1. Steun en weerstand. Bij een stijging wordt er weerstand gevormd wanner de koers bij de middelste lijn omkeert. Op dezelfde manier wordt er steun gevormd wanneer de koers omhoog draait bij B. Wanneer de koers door de weerstand bij C breekt, wordt de lijn een steunlijn. Bij koersdaling D is de middelste lijn daarom steun. Steun ligt altijd onder de koers en weerstand ligt altijd boven de koers.

De figuur illustreert dat het vaak omkeerpunten van de koers zijn die steun- en weerstandsniveaus vormen, en dat de koers ook later weer bij deze punten omkeert.

Hoe werkt steun en weerstand?
Weerstand ontstaat bij een koersstijging wanneer veel van de kopers vinden dat de koers hoog genoeg is om te verkopen. Oorzaken om te verkopen kunnen bijvoorbeeld zijn dat de koers eerder op hetzelfde niveau was, een top vormde en begon te dalen, en dat men denkt dat dit weer zal gebeuren. Veel beleggers die eerder op dit niveau kochten en die lang een verlies hadden op hun aandeel, wensen nu hun aandeel te verkopen om quitte te spelen. Op dezelfde wijze zullen beleggers die eerder op dit niveau verkochten, en later op lager koersen weer kochten, nu hun aandelen weer op dezelfde koers verkopen, omdat dit toen een geslaagde handel was. Het kan ook zijn dat grote partijen menen dat de koers op dit niveau duur is, en hebben besloten te verkopen tegen deze koersen als ze de kans krijgen.

We zien dus dat er totaal gezien een overschot aan verkopers zal zijn rond zulke koersniveaus. Dit overschot aan verkopers zal er normaalgesproken voor zorgen dat de koers omlaag gedrukt wordt - de verkopers zullen weerstand bieden aan een verdere stijging. Als de koers daarentegen door de weerstand breekt, betekent dit dat alle verkopers hebben kunnen verkopen. Er is nog steeds koopinteresse, maar de verkopers zijn allemaal uit de markt, wat vaak resulteert in een snel stijgende koers wanneer de weerstandsniveaus zijn verbroken.

Steun ontstaat in een dalende koersbeweging wanneer een meerderheid van de markt de koers weer als aantrekkelijk genoeg beschouwt en weer begint te kopen. Dit kunnen nieuwe kopers zijn die de vorige keer de kans niet kregen om te kopen toen de koers zo laag was, en die nu een nieuwe kans zien om in te stappen. Het kunnen ook beleggers zijn die de vorige keer kochten op dit niveau, en die in de tussentijd met winst hebben verkocht. Deze beleggers hebben nu de mogelijkheid voor weer een goede handel. Het kunnen ook grote partijen zijn die het aandeel als goedkoop beschouwen en het aandeel accumuleren rond het steunniveau.

Totaal gezien zal er een overschot aan kopers zijn, die de koers op dit niveau steunen, zodat het aandeel normaalgesproken weer stijgt. Als de steun wordt verbroken, hebben de kopers die de steun vormden al gekocht. Er zijn dan minder kopers over, terwijl er evenveel verkopers zijn, en de koers zal gaan dalen.

Hoe identificeren we steun en weerstand?
De belangrijkste manier om steun- en weerstandsniveaus te identificeren is door naar toppen en bodems in de koersgrafiek te kijken. Wanneer de koers zich richting een oude top beweegt, ontmoet de koers weerstand. Wanneer de koers richting een oude bodem valt, krijgt de koers steun.

ENTEN

Tot op zeker hoogte zullen ook ronde getallen, trendlijnen en koersniveaus met een hoog handelsvolume steun en weerstand bieden.

ELLER

In een stijgende markt vinden we vaak weerstand bij ronde getallen, bijvoorbeeld 100 euro of 1000 punten. Het zijn psychologische factoren die zorgen dat de markt zich richt op het ronde getal en dat veel beleggers dit belangrijk vinden. Wanneer de koers een rond getal nadert, kunnen veel beleggers nerveus worden dat de top is bereikt, en winst beginnen te nemen. Zo wordt het ronde getal zelfbevestigend.

Trendlijnen definieren steun en weerstand. Zolang de koers zich binnen een bevestigd trendkanaal beweegt, kunnen we verwachten dat de trendlijnen steun en weerstand zullen bieden.

Koersniveaus met een hoog omzetvolume definieren steun en weerstand. Vooral van belang zijn koersniveaus met een hoge omzet, waar er tegelijkertijd een lage omzet is vlak erboven en eronder.

ELLER-STOPP

Koerspatronen, zoals een rechthoek of kop-schouder-patroon, definieren sterke steun- en weerstandsniveaus. Patronen zijn erg interessant en we zullen ze in het volgende artikel nader bekijken.

Hoe kunnen we steun en weerstand gebruiken?
Steun en weerstand zijn niveaus waar men eigenlijk aandelen dient te verkopen. Dit is zeker het geval als het aandeel of de markt in een zijwaartse fase is. Als de koers echter door de weerstand breekt, bijvoorbeeld als gevolg van goed nieuws, kunnen koersen vlak boven de oude weerstand goede aankoopkoersen zijn. Doorbraak van een weerstand geeft een koopsignaal. Een goede strategie kan daarom zijn om aandelen te kopen die recent door een weerstand zijn gebroken. Een verdere stijging mag dan verwacht worden. Bij een reactie omlaag is er dan bovendien steun bij de eerdere weerstand, zodat het risico op verlies wordt gereduceerd.

Zeker in een stijgende of zijwaartse markt is het gunstig om te kopen als de koers naar een steunniveau daalt. Dan mag een stijging verwacht worden. Als de koers echter door de steun breekt, daalt het aandeel vaak verder. Er wordt dan een verkoopsignaal gegenereerd en het is dan belangrijk om snel te verkopen zodat men grote verliezen vermijdt.

Figuur 2. Strategie voor gebruik van steun en weerstand. Groene pijlen geven koop aan en rode pijlen verkoop. Koop bij steun (A) en bij doorbraak van weerstand (B). Verkoop bij weerstand (C) en bij doorbraak van steun (niet ingetekend).

Figuur 3. (c) Investtech.com. Gamma vormde in de jaren tot 2005 steun en weerstand bij o.a. 32 en circa 36.60 euro. Begin 2006 werd de belangrijke weerstand bij 36.60 opwaarts verbroken. Dit betekende een sterk koopsignaal en het begin van een formidabele stijging. Begin 2008 ligt het aandeel rond de 50 euro. Bij een eventuele stijging zal de vorige top bij 70 euro weerstand bieden. Bij een eventuele verdere daling mag er sterke steun verwacht worden bij de oude weerstand bij 36.60.

Figuur 4. (c)Investtech.com. ASM International is een voorbeeld van hoe eerdere toppen en bodems een goede indicatie zijn voor toekomstige steun en weerstand. De top bij 18 euro vormt later een steunniveau, maar wanneer dit steunniveau wordt doorbroken wordt er een sterk verkoopsignaal gegenereerd. De top bij 21 vormt later een te sterke weerstand voor de koers. Begin 2008 zorgt een doorbraak van de steun bij 16 euro voor een scherpe daling.

ETT AV EKSEMPLENE KAN DROPPES UTEN Å TAPE VESENTLIG INNHOLD