try to get document id 49217
try to get document id 49217
try to get document id 49217

Salgssignaler fra hoved-og-skulder-formationer er varieret forudsigende

Publicered d. 12. november 2019

Nye forskningsresultater fra Investtech viser, at salgssignaler fra hoved-og-skulder-formationer synes ubetydelige på kort sigt, hvorimod de giver et vist mindre afkast på langt sigt. På mellemlangt sigt har de givet et årligt mindre afkast på 9,8 procentpoint i perioden 1996-2018.

Et vigtigt område inden for teknisk analyse er identifikationen af geometriske kursformationer i aktiekurser. Tanken er, at disse beskriver den psykologiske tilstand hos investorerne; om de fremover er tilbøjelige til at ville købe eller sælge aktier og dermed indikere den videre retning for kursen. Hoved-og-skulder-formationer er af denne type formationer.

Når en hoved-og-skulder-formation dannes, indikerer det, at pessimismen hos investorerne er stigende, og at aktien indleder en faldende trend. Mange regner sådanne formationer for at være nogle af de mest pålidelige signaler inden for teknisk analyse. De bruges især til at forudsige retningsskift i langsigtede markedstrender, men anvendes også på kortere sigt.

Investtechs algoritmer identificerer formationerne for dig. I vores kursgrafer bliver hoved-og-skulder-formationer angivet med betegnelsen HS og en rød pil nedad for salgssignaler. Pilen angiver teoretisk kursmål. Et aktuelt eksempel fra Investtechs analyser er fx. Bavarian Nordic, der gav salgssignal fra hoved-og-skulder-formation den 21. oktober.

Figur 1: Bavarian Nordic (BAVA.CO) Seneste slutkurs: 161.15 (+0.95), 11. nov 2019

Vores abonnenter kan finde aktier med tilsvarende salgssignaler blandt andet med værktøjet Signaler.

Vi ønsker at se, hvilke statistiske resultater sådanne salgssignaler har givet og nærstuderede derfor afkastet på norske, svenske, danske og finske aktier i kølvandet på købs- og salgssignaler fra omvendt-hoved-og-skulder-formationer og hoved-og-skulder-formationer identificeret i Investtechs kursdiagrammer på kort, mellemlangt og langt sigt. Vi havde op mod 23 år med data, fra 1996 til 2018.

Grafen herunder viser den gennemsnitlige kursudvikling i kølvandet på salgssignaler fra hoved-og-skulder-formationer identificeret på Investtechs mellemlange kursgrafer. Signalerne udløses på dag 0, og vi har set på udviklingen frem til dag 66. Kun dage, hvor børsen er åben, indgår, således at 66 dage svarer til omtrent tre måneder. Den tykke røde kurve viser, hvordan aktier med salgssignaler har udviklet sig. Det skraverede område angiver standardafvigelsen til beregningerne. Den smalle røde kurve viser, hvordan referenceindekset har udviklet sig i samme periode, som vi målte udviklingen for aktierne med salgssignaler.

Figur 2: Hoved-og-skulder-formationer Norden samlet, mellemlangt sigt, 1996-2018.

Salgssignaler fra hoved-og-skulder-formationer på kort sigt har givet et mindre afkast på 0,1 procentpoint efter en måned - svarende til et årligt mindre afkast på 1,5 procentpoint.

Salgssignaler fra hoved-og-skulder-formationer på mellemlangt sigt har givet et mindre afkast på 0,2 procentpoint efter tre måneder – svarende til et årligt mindre afkast på 1,3 procentpoint. Efter 22 dage (1 måned) er afkastet imidlertid 0,1 procent for signalaktierne – svarende til 0,8 procentpoint mindre end referenceindekset. Det giver årligt et 9,8 procentpoint mindre afkast.

På langt sigt har salgssignaler fra hoved-og-skulder-formationer givet et mindre afkast på 0,7 procentpoint efter tre måneder - svarende til et årligt mindre afkast på 2,6 procentpoint.

Datasættene er lidt små og differenceafkastet mod referenceindekset er ikke overbevisende på alle tidshorisonter.

Med relativt god signifikans lader det til, at signaler fra hoved-og-skulder-formationer på mellemlangt sigt giver gode signaler de næste fire til fem uger. Salgssignaler fra langsigtede hoved-og-skulder-formationer synes også at indikere et kommende mindre afkast mod den gennemsnitlige børsudvikling, mens statistiske forholdstal antyder, at salgssignaler på kort sigt er ubetydelige i forhold til at kunne forudsige noget.

Du finder flere detaljer og resultater i forskningsrapporterne her (på norsk):

Omvendt/Hoved-og-skulder-formationer, kort sigt

Omvendt/Hoved-og-skulder-formationer, mellemlangt sigt

Omvendt/Hoved-og-skulder-formationer, langt sigt

 

 

Keywords: h_PatHsSell.

Geschreven door

Geir Linløkken
Hoofd research en analyse
in Investtech

"Investtech analyseert de psychologie in de markt en geeft u iedere dag concrete trading-voorstellen."

Espen Grønstad
Partner & Senior Advisor - Investtech
 


Investeringsaanbevelingen worden gedaan door Investtech.com AS ("Investtech"). Investtech garandeert geen volledigheid of juistheid van de analyses. Eventuele fouten in de aanbevelingen, koop- en verkoopsignalen en mogelijke negatieve gevolgen hiervan zijn geheel het risico van de belegger. Investtech neemt geen enkele verantwoordelijkheid voor verlies, direct of indirect, als gevolg van het gebruik van Investtechs analyses. Meer informatie omtrent Investtechs analyses kunt u vinden op disclaimer.


Investeringsaanbevelingen worden gedaan door Investtech.com AS ("Investtech"). Investtech garandeert geen volledigheid of juistheid van de analyses. Eventuele fouten in de aanbevelingen, koop- en verkoopsignalen en mogelijke negatieve gevolgen hiervan zijn geheel het risico van de belegger. Investtech neemt geen enkele verantwoordelijkheid voor verlies, direct of indirect, als gevolg van het gebruik van Investtechs analyses. Meer informatie omtrent Investtechs analyses kunt u vinden op disclaimer.

Titlex

OK
+

Om cookies

Investtech använder cookies. Genom att fortsätta surfa på webbplatsen accepterar du vår användning av cookies. Läs mer om cookies.

Vår användning av cookies/h2>

När du använder vår webbplats lagrar vi en cookie på din enhet. Cookien används för att känna igen din enhet så att dina inställningar fungerar när du använder vår webbplats. Informationen som lagras är helt anonymiserad. Cookies raderas automatiskt efter en viss tid.

Nödvändiga cookies

Investtech använder cookies för att säkerställa grundläggande funktioner som sidnavigering och språkval. Utan sådana cookies fungerar inte webbplatsen som den ska. Du kan därför inte reservera dig mot dessa. Om du fortfarande vill inaktivera sådana cookies kan du göra det i din webbläsarinställningar. I inställningarna för Cookies lägg till denna webbplats i listan över webbplatser som inte får spara cookies på din enhet.

Cookies från Google

Vi använder tjänster från Google Analytics och Google AdWords. Dessa registrerar cookies på din enhet när du besöker vår webbplats. Google registrerar din IP-adress för att kunna föra statistik över användaraktivitet på webbplatsen. IP-adressen är anonymiserad, så att vi inte har någon möjlighet att koppla aktiviteterna till en specifik person. Vi använder denna statistik för att kunna erbjuda mer intressant innehåll på hemsidan och för att ständigt förbättra oss. Google AdWords samlar in data så att vår annonsering på andra webbplatser ger bättre resultat. Vi kan inte spåra personuppgifter.

Tillåt cookies från Google