Av seniorforskare Asbjørn Taugbøl, forskningschef Geir Linløkken och seniorforskare Fredrik Tyvand, Investtech, 7 november 2022.
Abstract:
Glidande medelvärden är en av de äldsta och mest använda indikatorerna inom teknisk aktieanalys. Ofta är man uppmärksam när det 50-dagars glidande medelvärde korsar ner genom 200-dagars glidande medelvärde. Detta kallas ett dödskors och sägs signalera en prisnedgång. Vi har identifierat dödskors i aktierna på de nordiska marknaderna för perioden 2008-2020 och tittat på kursutvecklingen efter dessa. Forskningsarbetet stöds av Norges forskningsråd.
Med stöd från Norges forskningsråd har en studie genomförts där utvecklingen har tittats på efter signaler från glidande medelvärden. Man brukar räkna ut ett 50-dagars glidande medelvärde och ett 200-dagars glidande medelvärde och definierar signaler när dessa korsar varandra. I den här studien tittas det bland annat på vad som händer i efterdyningarna av så kallade dödskors där det kortsiktiga medelvärdet korsar ner genom det långa medelvärdet. Databasen är börsnoterade bolag i Norden under perioden 1 januari 2008 till 31 december 2020. Det är en period på 13 år som innehåller både långa perioder av tillväxt, perioder av nedgång och perioder där marknaden har gått åt sidan. I de statistiska resultaten har vi tittat på kursutvecklingen under de följande tre månaderna (66 dagar) efter att signalerna ges. Resultaten jämfördes med utvecklingen på marknaden under samma period efter att signalerna gavs för att beräkna meravkastningen.
Vi använde ett 50-dagars glidande medelvärde som en kortsiktig indikator och ett 200-dagars glidande medelvärde som en långsiktig indikator. En säljsignal definierades när det korta glidande medelvärdet korsade nedåt genom det långa glidande medelvärdet.
Dödskors: Det korta glidande medelvärdet som bryter ned genom det långa glidande medelvärdet visar att kursen under en viss kortare period har fallit mer än den har under en viss längre period.
Analyser gjordes för att identifiera signaler och beräkna absolut och relativ avkastning för dessa. 4451 säljsignaler från dödskors identifierades. Detta är ett bra statistiskt underlag.
Den genomsnittliga avkastningen för säljsignalerna visas i figuren nedan.
Avkastning och relativ avkastning efter 66 dagar | |
Säljsignal | 4,86 % |
Referensindex i samma period | 4,91 % |
Meravkastning säljsignal | -0,05 %e |
%e står för procentenheter, det vill säga skillnad i procentuell avkastning.
För Norden som helhet ser vi att aktier med säljsignal inte utvecklades svagare än referensindex under de första tre månaderna efter signalen. Marknaden visade en genomsnittlig uppgång under signalperioden, så säljsignalerna tydde inte heller på en förestående svag marknadsutveckling. Säljsignalerna hade alltså ingen prediktiv kraft. Det indikerar att denna typ av säljsignal inte bör vara en del av en handelsstrategi.
Dödskors (50-dagars glidande medelvärde bryter ned genom 200-dagars glidande medelvärde) hade litet signalvärde. Sådana signaler är inte lämpliga för användning i en handelsstrategi.
Fler detaljer finner du i forskningsrapporten här på norska (kräver Pofessional-abonnemang).
Keywords: Forskningsresultat,Glidende medelvärden,Köpsignal,Säljsignal.
Investtech garanterar inte fullständigheten eller korrektheten av analyserna. Eventuell exponering utifrån de råd / signaler som framkommer i analyserna görs helt och fullt på den enskilda investerarens räkning och risk. Investtech är inte ansvarig för någon form för förlust, varken direkt eller indirekt, som uppstår som en följd av att ha använt Investtechs analyser. Upplysningar om eventuella intressekonflikter kommer alltid att framgå av investeringsrekommendationen. Ytterligare information om Investtechs analyser finns på infosidan.
Investtech garanterar inte fullständigheten eller korrektheten av analyserna. Eventuell exponering utifrån de råd / signaler som framkommer i analyserna görs helt och fullt på den enskilda investerarens räkning och risk. Investtech är inte ansvarig för någon form för förlust, varken direkt eller indirekt, som uppstår som en följd av att ha använt Investtechs analyser. Upplysningar om eventuella intressekonflikter kommer alltid att framgå av investeringsrekommendationen. Ytterligare information om Investtechs analyser finns på infosidan.