Den mest almindelige fejl småsparere begår; at sælge vinderaktier for tidligt

[This article is not yet translated to SWE. Showing untranslated version.]
Publiceret d. 19. maj 2020

Når Investtech afholder analysekurser - eller er i dialog med småsparere på anden vis - hører vi ofte investorer sige, at småsparere ynder at sælge aktier, når disse er steget fem eller ti procent. Mange tænker, at aktien allerede er steget meget, og vil gerne sikre en gevinst. Og så hellere gå ind i aktier, der er faldet, da de tænker, at upsiden er større.

Fra forrige artikel, som du kan læse her, så vi, at det, at købe taberaktier, ifølge Investtech-forskning statistisk set har vist sig at være en dårlig strategi.

Nu vil vi se, at det ligeledes kan være en fejl at sælge vinderaktier tidligt. Og vi vil samtidig påstå, at det er den allermest almindelige fejl, småsparere begår. Investtech-forskning kan fremlægge overbevisende tal for, at aktier, der allerede er steget, og viser visse typer købssignaler, fortsat vil stige. Og ikke blot fortsætter de med at stige; de stiger mere end andre aktier.

Historisk set har det godt kunne betale sig at holde fast i vinderaktierne i langt tid. Den positive udvikling for selskaberne og optimistiske stemning hos investorerne varer ofte meget længere, end mange tror, og kurserne fortsætter med at stige over langt tid.

Vi skal herunder se på fem typer aktier, som man, ifølge Investtech-forskning, bør købe.

Stigende trend

En stigende trend indikerer, at bedriften befinder sig i en positiv udvikling, og at købsinteressen blandt investorer er stigende. Da vil aktiekursen fortsætte med at stige. Statistik* på 45.958 tilfælde, hvor aktier på de nordiske aktiemarkeder lå i stigende trendkanaler på mellemlangt sigt, viser, at disse i gennemsnit steg med 7,5 procentpoint mere end referenceindeksene på årlig basis.

Ørsted ligger i en stigende trendkanal på mellemlangt sigt. Et videre opsving indikeres.

Overkøbt på RSI, stærkt positivt momentum

Aktier, der er steget meget på kort tid, anses for at være ‘overkøbte’. Forholdet måles ved at se på aktiens Relative Strength Index, RSI, og regnes af klassisk teknisk analyselitteratur for at være et salgssignal. Investtechs forskning viser imidlertid, at høj RSI indikerer, at aktien har stærkt positivt momentum, og at købsinteressen fortsat vil stige. Dermed vil det være en fejl at sælge disse aktier. Investtech-forskning* baseret på 36043 tilfælde, hvor RSI oversteg 70, viste en gennemsnitlig årlig stigningstakt i den efterfølgende periode på 9,0 procentpoint mere end andre aktier.

Bavarian Nordic har en RSI over 70 og viser derved et stærkt positivt momentum og bør derfor ifølge Investtech-forskning købes.

Købssignal fra rektangelformation

Købssignal fra rektangelformationer opstår, når investorer presser kursen op gennem tidligere toppunkter for at komme ind i aktien. Investtech-forskning* baseret på 4314 signaler viser, at kursen i den efterfølgende periode steg 9,8 procentpoint mere end andre aktier årligt.

Brdr.Hartmann har afgivet købssignal fra en rektangelformation og indikerer derved en videre stærk udvikling.

Brud på sidste modstand

Brud over det sidste modstandsniveau i et kursdiagram forekommer, når mange investorer køber, selvom aktien aldrig – eller ikke i meget langt tid – er blevet handlet til højere kurser. Samtidig er der få, der vil sælge, og kursen bryder derfor op. Aktier, der udløste et sådant brud, og samtidig lå langt over det sidste modstandsniveau i grafen, steg ifølge Investtech-forskning* 12,0 procentpoint mere end andre aktier på årlig basis.

ChemoMetec har brudt modstanden ved 9,00 kr. Det udløste et købssignal, kursen ligger langt over dette niveau, og Investtech anbefaler at købe aktien.

Insiderkøb

Når en person i selskabets bestyrelse eller ledelse køber aktier, er det et signal om, at vedkommende tror, aktiekursen vil stige. Det kan være, at insideren mener, markedet har straffet aktien for meget efter negativ omtale eller at positiv omtale ikke er værdsat nok. Det kan også være mere generelt, at fremtidsudsigterne for selskabet ser gode ud, og at insidere opfatter risikoen ved et køb for at være lav. Aktier med køb fra insidere er statistisk set* steget 7,1 procentpoint mere end referenceindeksene på årligt basis.

Pandora faldt drastisk, da frygten for Corona var på sit højeste i februar og marts. CEO og CFO købte på samme tid, og i sidste uge købte et bestyrelsesmedlem også aktier. Pandora er positiv på insiderhandler.

*Alle forskningsresultaterne gælder for de nordiske aktier tilsammen; Norge fra 1996, Sverige fra 2003, Danmark fra 2005 og Finland fra 2007. For alle landene gælder, at vi så på data frem til 31.12.2018. De årlige afkastningstal er beregnet med udgangspunkt i kursudviklingen de første tre måneder efter signalerne.

Forskningsresultater

Investtech-forskning: Stigende trend

+7.5%p

Aktier med sådanne købssignaler har i gennemsnit klaret sig bedre end markedet de kommende måneder. Årligt merafkast har været 7.5 procentpoint (%p). Dette er signifikant bedre end referenceindekset.

Disse forskningsresultater er baseret på 45958 signaler fra nordiske aktier i perioden 1996-2018.

Læs mere

• Forskningsartikel: Aktier, som ligger i stigende trend, har givet merafkast i Norden
• Forskningsrapport: Aktier, som ligger i stigende trend, har givet merafkast i Norden
• Forskningsartikel: Trendsignaler endnu bedre end teorien foreslår
• Forskningsartikel: Aktier i stigende trend har givet et godt merafkast
• Forskningsartikel: Trendsignaler endnu bedre end teorien foreslår
• Forskningsraport: Stigende trender i aktiekurser - Afkastning som følge af, hvor højt i kanalen kursen ligger

Investtech-forskning: Højt positivt momentum og overkøbt

+9.0%p

Aktier med sådanne købssignaler har i gennemsnit klaret sig bedre end markedet de kommende måneder. Årligt merafkast har været 9.0 procentpoint (%p). Dette er signifikant bedre end referenceindekset.

Disse forskningsresultater er baseret på 36043 signaler fra nordiske aktier i perioden 1996-2018.

Læs mere

• Forskningsartikel: RSI er en god momentumindikator
• Forskningsrapport: RSI - Relative Strength Index – signalstatistik på de nordiske markeder fra 1996 til 2018

Investtech-forskning: Købssignal fra rektangelformation

+9.8%p

Aktier med sådanne købssignaler har i gennemsnit klaret sig bedre end markedet de kommende måneder. Årligt merafkast har været 9.8 procentpoint (%p). Dette er signifikant bedre end referenceindekset.

Disse forskningsresultater er baseret på 4314 signaler fra nordiske aktier i perioden 1996-2018.

Læs mere

• Forskningsrapport: Avkastning etter signaler fra rektangelformasjoner i aksjekurser - mellomlang sikt, Norden 1996-2018
• Forskningsartikel: Højt merafkast efter købssignaler fra rektangelformationer

Investtech-forskning: Kurs over støtte

+12.0%p

Aktier med sådanne købssignaler har i gennemsnit klaret sig bedre end markedet de kommende måneder. Årligt merafkast har været 12.0 procentpoint (%p). Dette er signifikant bedre end referenceindekset.

Disse forskningsresultater er baseret på 44463 signaler fra nordiske aktier i perioden 1996-2018.

Læs mere

• Forskningsartikel: Støtte og modstand: Købssignal når aktien ligger over støtte og ikke har modstand
• Forskningsrapport: Avkastning for aksjer som ligger over støtte og mangler motstand og for aksjer som ligger under motstand og mangler støtte i kursdiagrammer, Norden 1996-2018

Investtech-forskning: Insiderkøb

+7.1%p

Aktier med sådanne købssignaler har i gennemsnit klaret sig bedre end markedet de kommende måneder. Årligt merafkast har været 7.1 procentpoint (%p). Dette er signifikant bedre end referenceindekset.

Disse forskningsresultater er baseret på 11322 signaler fra nordiske aktier i perioden 1999-2018.

Læs mere

• Forskningsartikel: Insiderkøb som indikator for den videre kursudvikling i aktien
• Forskningsrapport: Innsidehandler - signalstatistikk Oslo Børs og Stockhomsbørsen 1999 til 2018