Resultater modellporteføljer fjerde kvartal 2007 (10. januar 2008)

Av forskningssjef Geir Linløkken

Investtechs modellporteføljer falt i fjerde kvartal gjennomsnittlig 1.4 prosentpoeng i forhold til referanseindeksene. Resultatene i Norge ble imidlertid gode, med en meravkastning på 5.7 prosentpoeng mot indeksen for modellporteføljen, mens traderporteføljen gikk 0.2 prosentpoeng bedre enn indeksen. Også porteføljene bestående av dagens-case-aksjer gjorde det bra i fjerde kvartal, med en meravkastning på mellom 13 og 20 prosentpoeng. Se rapporten fra mai 2007 for mer om disse porteføljene.

Marked	Meravk. Q1*	Meravk. Q2*	Meravk. Q3*	Meravk. Q4*	Meravk. 2007
Stockholm	-6.3%	+11.0%	-5.0%	+10.6%	+10.2%
Helsinki	-1.0%	+7.5%	-7.0%	-6.7%	-8.2%
Amsterdam	+0.7%	+12.5%	-2.6%	-9.1%	+1.5%
København	-1.1%	+3.6%	-6.3%	-4.1%	-7.9%
Oslo	+1.5%	+6.9%	-6.0%	+5.7%	+8.1%
London	+2.6%	0%	-7.2%	+1.4%	-3.3%
Frankfurt/CDAX	+3.6%	-17.3%	-3.8%	-11.1%	-28.6%
Nasdaq	+7.9%	-5.8%	-6.4%	+2.2%	-2.1%
Snitt	+1.0%	+2.3%	-5.7%	-1.4%	-3.8%
Oslo Traderporteføljen	+5.1%	+3.0%	+0.6%	+0.2%	+8.9%
Stockholm Traderporteføljen		+4.2%	+8.9%	+1.6%	+14.7%

*Merkavkastning i kvartalet for portefølje før kurtasje i forhold til referanseindeks. Beregnes som prosentpoeng meravkastning hittil i år minus meravkastning per forrige periode. Q1-tallene er pr 4.4.07 og Q2-tallene er pr 5.7.07.

For året som helhet er resultatene svake, med avkastning i gjennomsnitt 3.8 prosentpoeng svakere enn referanseindeksene. I hele 2007 er det lagt vekt på at aksjene i porteføljene skulle gjenspeile markedssammensetningen, og risikoen i porteføljene har vært på linje med markedet. De svake resultatene skyldes nok til en viss grad statistiske tilfeldigheter, men også at 2007 var et år der markedene i stor grad beveget seg sidelengs eller toppet ut, og at trendstyrt teknisk analyse ved slike markedsforhold ikke har samme fortrinn som ellers.

Strategien fra tidligere anses imidlertid fortsatt god:

Stockpicking, men prøv å ikke gå for langt fra indeks når det gjelder risikoprofil og sektorvalg, i hvert fall når indeks er negativ eller nøytral.
Kjøp aksjer i stigende trender på mellomlang/lang sikt, eller ved bekreftede formasjonsbrudd eller brudd på motstand.
Vis forsiktighet med kjøp på støtte i fallende markeder. Selg på motstand i fallende markeder. Vis forsiktighet med salg på motstand i stigende markeder. Kjøp på støtte i stigende markeder.
La gevinstene løpe, men kutt tapene raskt.

Investeringsanbefalingen(e) er utarbeidet av Investtech.com AS ("Investtech"). Investtech garanterer ikke fullstendigheten eller riktigheten av analysen. Eventuell eksponering i henhold til rådene / signalene som fremkommer i analysene står fullt og helt for investors regning og risiko. Investtech er ikke ansvarlig for noe tap, verken direkte eller indirekte, som oppstår som en følge av bruk av Investtechs analyser. Opplysninger om eventuelle interessekonflikter vil alltid fremgå av investeringsanbefalingen. Ytterligere informasjon om Investtechs analyser finnes på informasjonssiden.