Revansje i small-cap?

Publisert 23. mai 2024

Mindre selskaper har over tid gitt høyere avkastning enn større selskaper. Dette er en av fem faktorer i modellen til Eugene F. Fama og Kenneth R. French. Fama ble tildelt Nobelprisen i økonomi i 2013 for empiriske studier i verdifastsettelse.

Små selskaper anses ofte som mer risikable enn større selskaper, på grunn av faktorer som mer begrensede finansielle ressurser og høyere følsomhet for økonomiske svingninger. For å kompensere for den høyere risikoen, krever investorene en høyere forventet meravkastning – dette er kjent som markedets risikopremie.

Andre fordeler ved å investere i små selskaper er blant annet:

Vekstpotensial: Små selskaper har ofte et større vekstpotensial enn store, modne selskaper. De kan vokse raskt ved å kapitalisere på nye markedsmuligheter, innovasjoner eller nisjer hvor større selskaper bruker lengre tid på å omstille seg. Denne smidigheten kan bidra til større avkastning.

Effektive markedsteorier: Teorien rundt effektive markeder baserer seg på at all tilgjengelig informasjon i markedet gjenspeiles i aksjekursen. Det er ofte mindre tilgjengelig informasjon om små selskaper, og markedet kan derfor være mindre effektivt i å prise disse aksjene. Dette gir muligheter for investorer som setter seg inn i og analyserer mindre selskaper.

Mindre oppmerksomhet fra analytikere: Store selskaper følges nøye av mange analytikere og investorer, noe som fører til at aksjeprisen blir mer nøyaktig i forhold til verdiene. Små selskaper har mindre eller ingen dekning fra analytikere, noe som igjen fører til et mindre profesjonelt marked.

I løpet av de siste to årene med høy inflasjon og renteoppgang, har markedet flyktet fra de mindre selskapene og investert pengene i tryggere havner. Dette har ført til at avkastningen i small-cap har underprestert og nå ligger langt bak de større selskapene. Observasjoner fra de siste seks resesjonene i USA, har imidlertid vist at mindre selskaper har gjort det betydelig bedre enn de store selskapene inn i og gjennom gjenopprettingsfasen av den økonomiske syklusen.

Fondet Investtech Invest har siden oppstarten i 2010 hatt fokus på mindre selskaper fordi vi ser at mye av meravkastningen Investtechs analyser gir, hentes fra nettopp dette markedet. Investtech står i en unik posisjon ved at vi analyserer alle aksjer og derfor ofte er alene om å ha analysedekning av mindre selskaper.

Etter at markedet så rentetoppen for ca et halvt år siden, har det vært en dreining mot mindre aksjer, og investorene søker igjen etter denne typen eksponering. Fondet Investtech Invest har vært riktig posisjonert for denne oppgangen og har steget 27 % de siste 6 månedene. Fremover vil vi også søke å ha en overvekt av de beste småselskapene i Norge og Sverige i fondet.

Se mer informasjon om fondet og hvor du kan kjøpe Investtech Invest her.

Informasjonen om Investtech Invest ("Fondet") er kun informasjon og er ikke et tilbud om å kjøpe eller selge andeler i Fondet. En investering i Fondet kan kun gjøres på offisiell tegningsdokumentasjon hos en tilbyder som har konsesjon til å tilby og bistå med slik investering. Informasjonen som gis om Fondet er ikke en anbefaling om å kjøpe eller selge verdipapirer. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig kursutvikling. Framtidig avkastning vil bl. a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.