Stockpicking med statistiska verktyg - bra i dagens marknad

Publicerad 2020-04-15

Många investerare har förlorat stora belopp på börsen i år. De kraftiga fallen som vi har sett i många aktier öppnar även upp för nya möjligheter. Effekterna av Coronakrisen är fortsatt oöverskådliga och risken med att köpa aktier är hög. Vi tänker att en kombination av två verktyg nu ger en bra möjlighet att finna vinnaraktier till en acceptabel risknivå.

En investerares dröm är att köpa «billiga» aktier precis när kursen börjar att stiga. Vi tänker att en kombination av insideranalys och teknisk analys är perfekt i dagens situation.

Investtech-forskning på insiderhandel

När styrelsemedlemmar, direktörer och medarbetare i ledande befattning köper aktier i bolagen de äger eller arbetar för, ger det en signal om att aktien är fundamentalt billig. Insiders går in med egna sparpengar när de anser att kursen ska stiga på lång sikt. De tänker att bolagen är ekonomiskt robusta och fint navigerar sig igenom krisen vi nu är inne i. De anser även att marknaden har straffat aktien för hårt och att kursen är för låg och ska upp.

Enligt Investtech-forskning har aktier med insiderköp givit en klar meravkastning jämfört med andra aktier. I perioden 1999-2018 har den årliga genomsnitts avkastningen från 11322 signaler från norska och svenska aktier med insiderköp varit 16,3 procent, motsvarande 7,1 procentenheter mer än börsen.

Diagram: Kursutvecklingen första 66 dagarna efter insiderköp. Grafen visar genomsnittlig kursutveckling i efterkant av insiderköp i Sverige. Transaktionerna blev rapporterade innan börsen stängde på dag 0. Bara dagar då börsen är öppen ingår, så att 66 dagar motsvarar cirka tre månader. Den tjocka blå linjen visar hur aktier med insiderköp i genomsnitt har utvecklats. Det blå området runt anger standardavvikelse till beräkningarna. Den tunna blå linjen är genomsnittlig utveckling till referensindex i samma period.

Investtech-forskning på kortsiktiga trendkanaler

Trender är ett centralt begrepp inom teknisk analys. Aktiekurser återfinns i stigande trender när investerare över tid har betalat allt högre kurser för att köpa sig in i aktien. Stigande trender är därmed en signal om att en del av optimismen i marknaden har kommit tillbaka. Teorin bakom teknisk analys säger att aktier i stigande trender ska fortsätta uppgången innanför trenden.

Enligt Investtech-forskning har aktier i stigande trendkanaler på kort sikt givit en klar meravkastning jämfört med andra aktier. I perioden 1999-2018 har den årliga genomsnittliga avkastningen från 51337 signaler från nordiska aktier i stigande trendkanaler varit 22,6 procent, motsvarande 10,5 procentenheter mer än börsen.

Diagram: Genomsnittlig kursutveckling efter köpsignaler från stigande trender i Investtechs kortsiktiga grafer. Signalerna utlöstes på dag 0. Bara dagar då börsen är öppen ingår, så att 22 dagar motsvarar cirka en månad. Den tjocka blå kurvan visar hur aktier med köpsignaler utvecklats. Det blå området runt anger standardavvikelse till beräkningarna. Den röda kurvan visar utvecklingen till aktier i fallande trender. Referensindex är den svarta linjen.

Metoden: Billiga aktier som ska stiga

Aktier som det nyligen har varit insiderköp i anses som fundamentalt billiga. När det är etablerat en stigande trendkanal i Investtechs kortsiktiga kursdiagram, indikerar det att optimismen i marknaden är stigande. Vi kombinerar dessa två verktygen för att finna aktier som är billiga och där timingen för bra köp anses god.

En genomgång från tisdagen den 14. april visar att det på Stockholmsbörsen finns flera aktier som uppfyller dessa  kriterier. Vi ser närmare på tre av dessa.

Tekniskt kursdiagram överst och insiderhandelsdiagram under.

Fastpartner A (FPARA.ST) Senaste slutkurs: 78.00 (-1.10), 14 apr 2020

Aktier med insynshandel där insiders har köpt aktier i bolagen har givit en årlig meravkastning på 7,2 procentenheter jämfört med referensindex i Norge och Sverige. Aktier som ligger i stigende trendkanaler på Investtechs kortsiktiga kursdiagram har givit en årlig meravkastning på 10,5 procentenheter jämfört med referensindex i Norden.

När en aktie har både är positiv på insynshandel och ligger i en stigende trendkanal, anses den vara fundamentalt billig samtidigt som optimismen hos investerare är ökande.

Fastighetsbolaget Fastpartners aktiekurs närmast halverades från slutet av februari till mitten av mars. Sju insiders har vid flera tillfällen under den här tiden passat på att köpa på sig mer aktier. Kursen har nu stigit en bra bit från botten och ligger i en stigande trendkanal på kort sikt. På kort sikt återfinns kursen i en stigande trendkanal. Kursen har även brutit upp genom motståndet vid cirka 76.00 kronor på medellång sikt. Vidare uppgång är därmed signalerad och 76.00 kronor utgör nu ett stöd vid reaktioner tillbaka.

Eastnine (EAST.ST) Senaste slutkurs: 110.20 (+0.60), 14 apr 2020

Aktier med insynshandel där insiders har köpt aktier i bolagen har givit en årlig meravkastning på 7,2 procentenheter jämfört med referensindex i Norge och Sverige. Aktier som ligger i stigende trendkanaler på Investtechs kortsiktiga kursdiagram har givit en årlig meravkastning på 10,5 procentenheter jämfört med referensindex i Norden.

När en aktie har både är positiv på insynshandel och ligger i en stigende trendkanal, anses den vara fundamentalt billig samtidigt som optimismen hos investerare är ökande.

Investmentbolaget Eastnine noterade en toppnotering på 150 kronor den 21 februari i år. Efterföljande har kursen fallit kraftigt ner till som lägst 95 kronor i sviterna av börsturbulensen i och med den globala Corona pandemin. Från februari månad till idag har sex insiderköp registrerats och kursen har nu stigit en del men har en bra bit kvar till tidigare nivåer. På kort sikt återfinns kursen i en stigande trendkanal. På medellång sikt har aktiekursen marginellt brutit upp genom motståndet runt 110 kronor. Etablerat brott kommer att indikera vidare uppgång.

Momentum Group B (MMGRB.ST) Senaste slutkurs: 72.90 (+4.00), 14 apr 2020

Aktier med insynshandel där insiders har köpt aktier i bolagen har givit en årlig meravkastning på 7,2 procentenheter jämfört med referensindex i Norge och Sverige. Aktier som ligger i stigende trendkanaler på Investtechs kortsiktiga kursdiagram har givit en årlig meravkastning på 10,5 procentenheter jämfört med referensindex i Norden.

När en aktie har både är positiv på insynshandel och ligger i en stigende trendkanal, anses den vara fundamentalt billig samtidigt som optimismen hos investerare är ökande.

Industribolaget Momentum Group har i stort sett halverats i värde sedan senaste toppnoteringen runt årsskiftet. Sedan mitten av mars har vi registrerat 11 insidertransaktioner varav samtliga har varit köp. Så sent som den 24 mars köpte bolagets VD aktier för knappt 100 tusen kronor. På kort sikt återfinns kursen i en stigande trendkanal. På medellång sikt börjar aktiekursen närma sig motståndet vid cirka 75.00 kronor, något som kan ge en reaktion ned. Ett brott upp genom 75.00 kronor kommer emellertid vara en köpsignal.