Årstidsvariasjoner - gunstig tid for posisjonering

Publisert 7. november 2014

Den såkalte januareffekten kommer stadig tidligere, og har de siste årene blitt til en desembereffekt i stedet. Av de siste ti desembermånedene har Oslo Børs steget ni. I gjennomsnitt disse ti årene har Oslo Børs steget 3,7 prosent i desember. Januar har gitt en nedgang på 0,4 %, mens februar, mars, april og mai i snitt har steget henholdsvis 2,3, 2,1, 3,1 og 1,4 prosent. Basert på dette tror vi at november er en god måned å vekte seg opp på børsen.

Figur 1. Gjennomsnittlig årlig avkastning på Oslo Børs i 1983-2014. Det skraverte området tilsvarer månedlig standardavvik og er et mål for usikkerhet.

Figur 2 viser november- og desemberavkastning for årene 2004-2014 på Oslo Børs. Hvis Oslo Børs skal følge det samme mønsteret som et gjennomsnittsår, er det altså meget gunstig å kjøpe aksjer den kommende måneden.

Figur 2. Avkastning i november og desember på Oslo Børs fra 2004 til 2014

Vi har funnet et knippe store og solide selskaper der de langsiktige trendene er positive og der det anses gunstig å kjøpe aksjer nå.

Telenor (TEL.OL) - Siste sluttkurs: 150.40 (-4.50), 6. nov 2014

Telenor ligger i en stigende trend og videre oppgang innenfor denne indikeres. Ved reaksjoner tilbake er det støtte mot gulvet i trendkanalen. Aksjen har marginalt brutt opp gjennom motstanden ved ca 145 kroner. Etablert brudd vil indikere videre oppgang. RSI divergerer negativt mot kursen, noe som indikerer fare for en reaksjon ned. RSI-kurven viser en fallende trend, noe som er et tidlig signal om mulig trendbrudd ned.

Aksjen anses samlet sett teknisk positiv på lang sikt.

Sparebank 1 Nord-Nor (NONG.OL) - Siste sluttkurs: 40.00 (-0.30), 6. nov 2014

Sparebank 1 Nord-Norge har brutt opp gjennom taket på den stigende trendkanalen, noe som åpner for enda sterkere stigningstakt. Aksjen ga også kjøpssignal fra en rektangelformasjon ved bruddet opp gjennom motstanden ved 37.13 kroner. Videre oppgang til 41.93 kroner eller mer er signalisert. Aksjen har støtte ved ca 28.00 kroner.

Aksjen anses samlet sett teknisk positiv på lang sikt.

Austevoll Seafood (AUSS.OL) - Siste sluttkurs: 44.80 (-0.30), 6. nov 2014

Austevoll Seafood ligger i en stigende trend og videre oppgang innenfor denne indikeres. Kursen har steget kraftig etter kjøpssignal fra en rektangelformasjon ved bruddet opp gjennom motstanden ved 36.71 kroner. Objektivet ved 41.24 kroner er nå tatt ut, men formasjonen signaliserer fortsatt utvikling i samme retning. Aksjen har støtte ved ca 37.00 kroner. Positiv volumbalanse, dvs høy omsetning på dager med oppgang og lav omsetning på dager med nedgang, styrker aksjen på kort sikt. RSI divergerer negativt mot kursen, noe som indikerer fare for en reaksjon ned.

Aksjen anses samlet sett teknisk positiv på lang sikt.

Norwegian Property (NPRO.OL) - Siste sluttkurs: 10.00 (-0.35), 6. nov 2014

Norwegian Property har brutt den fallende trenden, noe som i første omgang indikerer svakere falltakt. Aksjen ligger mellom støtten ved ca 8.90 kroner og motstanden ved ca 11.10 kroner og etablert brudd på et av disse nivåene vil signalisere videre retning. Volumet har tidligere vært lavt rundt kurstopper og høyt rundt kursbunner. Dette svekker trendbruddet. Aksjen er maksimalt positiv på innsidehandler.

Aksjen anses samlet sett teknisk svakt negativ på lang sikt.

Historien har ofte vist seg å være en god pekepinn på hva framtiden vil bringe, og adferdsbasert finans kan forklare effektene vi ser. Det er imidlertid store avvik fra år til år, og datagrunnlaget er relativt lite, så resultatene må tolkes med forsiktighet. På den annen side, hvis man har bestemt seg for å gå inn i markedet, tilsier statistikken at det er gunstig å gjøre det i den nærmeste tiden. Perioden fra slutten av november til begynnelsen av juni har gitt en gjennomsnittlig oppgang på over 15 prosent.