Investtech-index

Är det sant att små företag över tid klarar sig bättre än stora? Hur farliga är de så kallade lottoaktierna? Och är det aktier som fallit, och många tycker är billiga, som klarar sig bäst i framtiden, eller aktier som har stigit och är i stigande trend?

Dessa frågor försöker vi svara på med Investtechs nya tjänst: Investtech-index.

Investtech-index är en samling index över viktiga drivkrafter på aktiemarknaden. Här kan du se hur aktier med olika nivåer av likviditet, volatilitet och teknisk poäng har utvecklats över tid.

Du kan till exempel se hur aktier med köp- och säljsignaler från trender har utvecklats. En direkt observation där är att köpet av en portfölj med alla aktier i stigande trender, och med månatliga byten av aktierna över tid har klarat sig klart bättre än motsvarande portfölj av aktier i fallande trendkanaler.

Figur: Utvecklingen för svenska aktier i fallande, horisontella och stigande trendkanaler under perioden 2008 - 2022. Det är tydligt att gruppen "aktier i fallande trendkanaler" har gjort det mycket svagare än de andra grupperna.

Aktiemarknadens preferenser är inte konstanta över tid. Ibland finns det hög avkastning som investerare eftersträvar, medan andra gånger är det låg nedsida som söks. Ibland är det rekylkandidater som stiger mest, medan det andra gånger är samma aktier som faller mest. Genom att se på sambanden mellan aktieegenskaper och pay-off på daglig-, vecko-, eller månadsbasis kan Investtech-indexen säga något om vilka egenskaper som ger bäst betalt just nu, och hur aktier med olika egenskaper har presterat i förhållande till varandra.

Figur: Utveckling för nordiska aktier med olika grad av volatilitet under perioden september 2020 - mars 2022. Det är tydligt att gruppen extremt volatila aktier har gjort det mycket svagare än andra grupper.

Kursutvecklingen på kort- och lång sikt visas, du kan se historisk avkastning och index kan jämföras med varandra. Tjänsten är tillgänglig för alla abonnenter på de nordiska börserna. Om du har ett abonnemang på Tradernivå eller högre får du även en överblick över de aktier som alltid ingår i indexen.

Indexen omfattar länderna Norge, Sverige, Danmark och Finland, samt de nordiska länderna som helhet. Beräkningen är balanserad så att varje aktie som ingår i ett index har samma vikt, oavsett om det är ett stort eller litet företag.

Utöver faktorindexen finns övergripande landindex som omfattar alla aktier med tillräckligt god likviditet. För småsparare som investerar ungefär lika mycket pengar i var och en av sina aktier blir dessa ett mer rättvist jämförelseunderlag för portföljens avkastning än börsens jämförelseindex.

Tekniska villkor

• Daglig uppdatering, tidigt på morgonen, efter att alla nordiska börser har uppdaterats.
• Minsta likviditetskrav för de inkluderade aktierna är i genomsnitt 0,5 miljoner SEK och 0,05 miljoner EUR per dag.
• Jämviktsberäkning – för att till exempel Ericsson, Novo Nordisk, Equinor, Kitron, Per Arsleff, Poolia och Kojamo alla räknas lika i det totala nordiska indexet, även om till exempel Novo Nordisk har ett marknadsvärde på mer än 1000 gånger Poolias marknadsvärde.
• Omviktning görs kvartalsvis, månadsvis eller veckovis. Då förfaller aktier som inte längre uppfyller kriterierna för index, medan nya aktier kan komma in. Viktningen nollställs så att en aktie som till exempel fördubblats under föregående period, och som därmed gått upp dubbelt i vikt, sätts till samma vikt som alla övriga.
• Omviktningsintervall:
  • Övergripande marknadsindex: Kvartalsvis
  • Index för likviditets- och volatilitetskvoter: Kvartalsvis
  • Tekniska poängindex: Varje vecka
  • Index för trendförhållanden: Månadsvis
• Beräkningsparametrar för kriterierna:
  • Likviditet: 22 dagars genomsnitt
  • Volatilitet: årlig baserat på standardavvikelser senaste 66 dagarna, normaliserat för graderingen låg, medel, hög och extrem.
  • Teknisk poäng: Medellång sikt, urval vid tidpunkten för omviktning.
  • Trend: Medellång sikt, urval vid tidpunkten för omviktning.
• Volymen som visas under graferna och likviditeten för dag, vecka, månad och kvartal i tabellen på grafsidan är antalet aktier som ingår i indexet. För marknadsindexen och de likviditets- och volatilitetsbaserade indexen kommer det att vara ganska stabilt över tiden, medan det kommer att variera mer för de index som baseras på tekniska förutsättningar.

Robusthetsberäkning

De aktier som ingår i de olika indexen bestäms med fasta tidsintervall. Antalet aktier i de olika indexen kan därför variera över tiden. Om det finns få aktier som ingår i ett index kommer indexutvecklingen att påverkas i större utsträckning av företagsspecifika händelser i de underliggande aktierna än om det finns många aktier i indexet. Index med många element kommer därför att anses mer tillförlitliga än index med få element.

Vi har skapat ett kvalitetsmått för indexens robusthet över tid. Index som över tid har många element får höga poäng, medan index med få element får lägre poäng. Ju längre perioder med få poster, desto lägre poäng.

Index som ständigt har över 20 element får en maximal robusthetspoäng. Om antalet element är mindre än 20 blir poängen lägre ju färre element som ingår och ju längre period indexet har få element.

Tillgänglighet

Tjänsten är tillgänglig för alla abonnenter på de nordiska börserna. Om du har ett abonnemang på Tradernivå eller högre får du även en överblick över de aktier som alltid ingår i indexen.