Investtech-forskning: Högt RSI var en god köpsignal under coronapandemin

Publiserat 2021-05-26

Ny forskning från Investtech visar att aktier såväl med köpsignaler och med säljsignaler från RSI steg under följande period under coronapandemin 2020 och föregående år 2019. Säljsignalerna gav högst avkastning och stärker indikationerna på att långsiktiga investerare alltid bör vara investerade i marknaden.

2020 var mycket speciellt. Det började med uppgång och en ny rekordnivå för många av världens aktiemarknader. Mot slutet av februari började rädslan för coronaviruset ta fart, och när pandemin i mitten av mars var ett faktum hade både Oslo Börs och Stockholmsbörsen sjunkit 33 procent, medan Köpenhamnsbörsen sjönk 28 procent. Sedan startade en återhämtning av tidigare sällan skådat slag. Optimismen var så stark att vi enligt Investtechs hausseindex för Norge och Danmark var tvungna att gå ända tillbaka till 2007 för att hitta högre värden - och med det mer positiva investerare. Från botten i mars till slutet av december steg de tre börserna med 53, 56, och 70 procent respektive.

Vi ville se hur signaler från RSI slog under just denna period. RSI är en mycket använd indikator i teknisk analys. Förkortningen RSI står för Relative Strength Index och är ett mått på hur bra en aktie har presterat nyligen. Läs mer om momentum och RSI här.

Vi har studerat 8463 fall där RSI21 (RSI baserat på de senast 21 handelsdagarna) passerade 70 och 5801 fall där RSI21 gick under 30. Vi kallade strategin RSI momentum och definierade köpsignal när RSI passerade 70 och en säljsignal när RSI gick under 30. Vi tittade på vad som hände efter sådana signaler.

Köpsignaler: Starkt positivt momentum där RSI bryter över 70

%e=procentenhet

Sammantaget steg aktierna med köpsignaler motsvarande en annualiserad avkastning på 18,5 procent, vilket motsvarar 7,8 procentenheter starkare än jämförelseindex under samma period. Alla länder uppvisade stark absolut utveckling och alla utom Danmark visade starka relativa resultat.

Vi ser att det under 2019-2020 var en mycket bra strategi att köpa aktier som fick köpsignal från RSI som passerar 70. Detta visade - som momentumteorin antyder - att optimismen ökade och att aktierna skulle fortsätta gå starkt.

När det gäller säljsignaler som utlöses av att RSI sjunker under 30, föll kursen något de följande en till två veckorna men fick en mycket stark uppgång därefter. I genomsnitt ökade sådana aktier med 8,2 procent under de första tre månaderna efter signalen. Detta motsvarar en årlig avkastning på 35 procent och är inte exakt vad som förväntas av aktier med säljsignaler.

Resultaten från RSI-signalerna under coronapandemin stärker vår uppfattning att långsiktiga investerare alltid ska vara investerade på marknaden. Om du sålde på säljsignalerna och var likvid skulle du ha missat mycket av den kommande upphämtningen på marknaden. Då kan det också vara svårt senare att köpa in sig till högre priser. Om du å andra sidan sålde aktierna med säljsignaler och gick in i andra aktier istället skulle du få ta del av nästan hela uppgången. Avslutningsvis, om du gick in i aktier med köpsignaler från starkt momentum och RSI över 70 (se köpsignaler ovan) skulle du få en avkastning bättre än marknaden.

Som vi har sett från annan Investtech-forskning om coronapandemidata ökade risktoleransen kraftigt efter coronakraschen. Den ökande risktoleransen anses vara en faktor som förklarar marknadsutvecklingen, vilket gör att att effekten av signalerna då antas ha varit något maskerade i det totala resultatet.

Perioden 2019-2020 är kort och mycket speciell. Den är inte representativ för aktiemarknaden på lång sikt. Vi kan således i liten utsträckning använda resultaten för att säga något om hur RSI-signaler i allmänhet kan förutsäga framtida kursutveckling. Detta är ett ämne för forskning som redan har inletts, där databasen är 2008-2020.

Fler detaljer finner du i forskningsrapporten här på norska (kräver abonnemang Pofessional).

Keywords: h_RsiHigh,h_RsiLow.