Aksjer i stigende trender (17. september 2010)

Av senioranalytiker Asbjørn Taugbøl og forskningssjef Geir Linløkken.

Stor usikkerhet i markedet
Hovedindeksen på Oslo Børs ligger i skrivende stund på samme nivå som ved inngangen til året. I mellomtiden har det imidlertid vært store svingninger. Investorene vet ikke om de skal være optimister eller pessimister med tanke på den videre veien. Hvilke aksjer bør man satse på i en slik situasjon?

Aksjer følger trenden
En forskningsrapport fra Investtech fra desember 2009, viser at en aksje har en tendes til å følge trenden den ligger i. Hvis aksjen ligger i en stigende trend, skal den altså fortsette å stige. Ligger den i en fallende trend, skal den fortsette å falle. Noe av forklaringen på dette, er at nyheter har en tendes til å komme i serier. En positiv nyhet følges oftest av en ny positiv nyhet. Markedet tar inn over seg den første positive nyheten, men ikke sannsynligheten for nye positive nyheter framover. Dermed kan man tjene på å gå inn i aksjer som viser en positiv utvikling, i påvente av at denne trenden skal fortsette.

Investtech.com har utviklet datasystemer for å identifisere stigende og fallend trender automatisk. I perioden 1996 til 2009 ble det identifisert 3747 kjøpssignaler da aksjer gikk inn i stigende trender og 2792 salgssignaler da aksjer gikk inn i fallende trender. Forskningsrapporten til Investtech viser at aksjene i stigende trender steg med 2.7 prosent den påfølgende måneden, mens aksjer i fallende trender i gjennomsnitt falt 1.1 prosent. Til sammenligning steg Hovedindeksen i snitt med 1.0 prosent i løpet av en måned, se figur.

23 positive aksjer
Blant de 100 mest omsatte aksjene på Oslo Børs, var det per 15. september 23 aksjer som ligger i stigende trender i følge Investtechs datamaskiner. Samtidig er det 23 aksjer som ligger i fallende trender. De øvrige aksjene ligger enten i sidelengse trender, eller de har brutt ut av stigende eller fallende trender.
Under følger listen over aksjer i stigende og fallende trender, sortert etter likviditet:

Investeringsstrategi
Investtechs forskningsrapport viser høy signifikans i at aksjer med kjøpssignaler fra trend gir positiv meravkastning mot børs. Undersøkelsene viser T-verdier på over 5, det vi si at meravkastningen er over 5 ganger så høy som usikkerheten i statistikken, målt med standardavvik. Selv om historisk gode avkastningstall ikke er noen garanti for gode framtidige resultater, anses dette som godt grunnlag for en investeringsstrategi. Altså kjøp aksjer som går inn i stigende trender og selg aksjer som går inn i fallende trender.