Lutfslottene på Oslo Børs

Publisert 13.09.2023

Mange vekstselskaper har falt kraftig de siste par årene. Enkelte flyr imidlertid fortsatt høyt på forventninger om eventyrlig inntjening langt fram i tid. Vi ser på aksjene som nå vurderes blant de største luftslottene på Oslo Børs.

Kriterier i utvalget har vært at selskapene driver med underskudd og prises til mer enn ti ganger siste års salgsinntekter. Med en likviditetsgrense på en million kroner, luker vi bort 27 små selskaper og blir sittende igjen med 12. Av disse 12 utpeker 4 seg med klare salgsanbefalinger teknisk.

Disse fire aksjer kan fundamentalt sett kan anses dyre, samtidig som teknisk analyse sier at investorene er i ferd med å rømme. Vi anbefaler å selge disse aksjene nå, før alle andre skal ut.

Elliptic Laboratories (ELABS.OL) Siste sluttkurs: 14.92 (+0.10), 12. sep 2023

Elliptic Laboratories utvikler kunstig intelligens-programvare for smarttelefoni, bærbare PC-er, IoT og bilindustrien, områder med sterk global vekst. Selskapet hadde et underskudd på 21 millioner kroner siste 12 måneder per Q2-2023, og prises til 21 ganger siste års omsetning.

Kursen nesten doblet seg fra slutten av mai til midten av juli og hoppet 18 prosent etter en positiv mottakelse av selskapets andrekvartalsrapport. Etter å ha tenkt seg om, har imidlertid investorene sendt aksjen ned igjen. Kursen ligger i en langsiktig fallende trendkanal, etter at investorene helt siden starten av fjoråret stadig har gått nedover i pris for å komme seg ut av aksjen.

Kursen svinger statistisk med 25 prosent i måneden. Risikoen er høy og analysen tilsier et videre kursfall for Elliptic Laboratories.

Nykode Therapeutics (NYKD.OL) Siste sluttkurs: 27.64 (-0.60), 12. sep 2023

Nykode Therapeutics jobber for å utvikle vaksiner mot kreft. Selskapet hadde en omsetning på 124 millioner kroner siste 12 måneder per Q2-2023, med et underskudd på over en halv milliard kroner. Pris i forhold til omsetning, P/S, er 66, mens pris i forhold til inntjening, P/E, er -16.

Aksjen ligger i en fallende trendkanal etter at investorene i mer enn et års tid stadig har gått nedover i pris for å komme seg ut av aksjen. Dette indikerer en økende pessimisme blant investorene i aksjen, og tilsier en videre svak utvikling.

Etter en bunn rundt 21 kroner i slutten av mars, har kursen reagert opp og ved flere anledninger testet motstanden ved 30 kroner. Kursen har derimot ikke klart å etablere seg over 30 kroner og ligger i dag noe lavere. En videre nedgang innenfor trendkanalen indikeres.

Det er ingen støtte i kursdiagrammet, og det er langt ned til trendgulvet rundt 18 kroner. Med månedlige kurssvingninger på over 30 prosent er fallhøyden og risikoen i aksjen stor.

NEL (NEL.OL) Siste sluttkurs: 10.52 (+0.01), 12. sep 2023

Hydrogenselskapet og den tidligere tradingfavoritten NEL omsatte for 1,4 milliarder kroner siste 12 måneder per Q2-2023 og fikk et underskudd på 1,5 milliarder kroner. Aksjen prises til 13 ganger omsetningen. Det kreves en sterk vekst i omsetningen og bedring av resultatet for å forsvare en slik prising.

Etter en topp i begynnelsen av februar har NEL falt 44 prosent og ligger i en fallende trendkanal på mellomlang sikt. På lang sikt er salgssignal fra en stor rektangelformasjon utløst. Slike formasjoner indikerer at tålmodige investorer nå begynner å miste interessen og står klare til å kaste kortene. Det er støtte ved 10,50 kroner, som aksjen tester nå. Om dette nivået også brytes, utløses et nytt langsiktig salgssignal i NEL.

Negativ volumbalanse og månedlige gjennomsnittlige kurssvingninger på 24 prosent indikerer at risikoen i aksjen er høy.

Innsidehandellisten viser en lang rekke salg de siste årene, og samlet konklusjon blir klart negativ.

IDEX Biometrics (IDEX.OL) Siste sluttkurs: 0.56 (-0.02), 12. sep 2023

IDEX Biometrics sies stadig å stå foran gjennombrudd med sine fingeravtrykkbaserte identifikasjonssystemer. Selv om salget har økt de siste årene, var 2022-inntektene bare 40 millioner kroner, mens underskuddet ble 320 millioner kroner. Det har vært bra salgsøkning også fram mot Q2-2023, men likevel er pris i forhold til salg høye 14, mens årsunderskuddet utgjør nesten halve selskapsverdien.

Aksjen ligger i en fallende trendkanal på mellomlang og lang sikt. Investorene har solgt aksjen til stadig lavere nivåer for å komme seg ut av selskapet, og en videre svak utvikling indikeres.

Falltakten i aksjen har den siste måneden vært økende, etter at det i begynnelsen av august ble utløst et salgssignal fra en rektangelformasjon og den langsiktige støtten ved 67 øre ble brutt. Det er ingen synlig støtte i kursdiagrammet og en videre nedgang indikeres.

Med månedlige gjennomsnittssvingninger på over 30 prosent er risikoen høy. Vi anbefaler salg av IDEX-aksjen.

Analysene er basert på sluttkurs 12.09.2023.