Investtech-forskning: Trendsignaler är fortfarande bra signaler

Publicerad 2023-08-18

Tidigare forskningsarbete, baserat på data från perioden 2008-2020, visade att köpsignaler från trender i genomsnitt gav meravkastning jämfört med resten av marknaden. Samma analyser har nu genomförts med data från perioden 2020 - 2022. Resultaten är konsekventa. Köpsignaler från trender under perioden 2020 - 2022 har i genomsnitt gett god meravkastning jämfört med resten av marknaden.

Trender är några av de mest centrala begreppen inom teknisk analys. De är visuella och intuitiva och de beskriver i vilken riktning en aktie eller marknad rör sig. En stigande trend indikerar en ihållande och växande optimism bland investerare, ofta som ett resultat av en ström av positiva nyheter runt aktien. Enligt teorin inom teknisk analys är det en köpsignal när kursen ligger i en stigande trend, bryter upp från en stigande trend och bryter upp från en horisontell trend. Ett brott ned från en stigande trend betraktas också som en köpsignal, men mindre stark än när kursen ligger inom trenden.

Vi har tidigare sett vilka kursrörelser som har följt efter köpsignaler från trender i Investtechs kursdiagram för de norska, svenska, danska och finska börserna. Baserat på signaler från perioden 2008 - 2020 drog vi slutsatsen att köpsignaler från trender i genomsnitt gav meravkastning jämfört med resten av marknaden.

Som en uppföljning av denna forskning har vi nu tagit oss an trendsignaler i medellånga grafer för perioden 2020 - 2022.

Aktier som befinner sig i stigande trend

Diagrammet nedan visar den genomsnittliga prisutvecklingen efter köpsignaler från aktier i en stigande trend som identifieras i Investtechs medellånga kursdiagram. Signalerna utlöses dag 0 och vi har tittat på utvecklingen fram till dag 66. Endast dagar då börsen är öppen ingår, så att 66 dagar motsvarar ungefär tre månader. Den tjocka blå kurvan visar hur aktier med köpsignaler utvecklades. Det skuggade området indikerar standardavvikelsen för beräkningarna. Den smala blå kurvan visar hur jämförelseindex (referensindex) utvecklades under samma period som vi mätte aktiens utveckling med köpsignaler.

Figur 1: Norden samlat. Avkastning för aktier i stigande trend (köpsignal) identifierade i Investtechs medellånga kursdiagram. Tjock, blå kurva är signalaktierna. Tunn, blå kurva är jämförelseindex. Norden 2020-2022.

Vi ser att aktier i stigande trend (köpsignal) har stigit under den kommande perioden. Ökningen har varit ganska stabil under hela tremånadersperioden och den har varit klart bättre än jämförelseindexet. Efter 66 dagar har köpsignalerna i genomsnitt ökat med 5,6 procent, medan jämförelseindexet under samma period i genomsnitt har ökat med 3,5 procent. Detta ger en genomsnittlig meravkastning på 2,0 procentenheter efter 66 dagar.

Avkastning och relativ avkastning efter 66 dagar	Norge	Sverige	Danmark	Finland	Viktat snitt
Köpsignal	7,1 %	5,1 %	5,4 %	5,4 %	5,6 %
Referensindex under samma period	3,4 %	3,6 %	4,1 %	3,0 %	3,5 %
Meravkastning köpsignal	3,7 %e	1,5 %e	1,3 %e	2,3 %e	2,0 %e

Omvandlat till annualiserade siffror har köpsignalen i genomsnitt gett 8,9 procentenheter meravkastning jämfört med jämförelseindexet. Under perioden 2008-2020 var motsvarande siffra 6,5 procentenheter. Tabellen nedan visar den annualiserade avkastningen baserat på 66-dagars siffrorna för var och en av de nordiska länderna, samt ett viktat genomsnitt för Norden.

Annualiserad avkastning (baserat på 66-dagars utveckling)	Norge	Sverige	Danmark	Finland	Viktat snitt
Köpsignal	29,8 %	20,8 %	22,2 %	22,2 %	23,0 %
Referensindex i samma period	13,5 %	14,4 %	16,5 %	12,2 %	14,1 %
Meravkastning köpsignal	16,3 %e	6,5 %e	5,7 %e	10,0 %e	8,9 %e

"%e" står för procentenheter, det vill säga skillnaden i procentuell avkastning. Annualiserade siffror har beräknats genom att upprepa 66-dagars siffrorna under ett år, med antagandet att ett genomsnittligt år har 252 börsdagar.

Köp av aktier i stigande trend anses vara en bra strategi.

Andra köpsignaler från trend

Liknande analyser genomfördes för de övriga köpsignalerna från trenden, det vill säga när aktiekursen bryter upp från en stigande trend, bryter ned från en stigande trend eller bryter upp från en horisontell trend. Även dessa har i genomsnitt gett positiv meravkastning. Forskningsresultaten visar att under perioden 2020-2022 gav dessa signaler i genomsnitt en annualiserad meravkastning på 8,4 procentenheter, 3,3 procentenheter och 19,1 procentenheter.

Sammanfattning

Köpsignaler från trend under perioden 2020-2022 har i genomsnitt visat en klart starkare utveckling än resten av marknaden de kommande tre månaderna.

Signal	Annualiserad meravkastning
Stigande trend	8,9 %p
Stigande trend brott opp	8,4 %p
Stigande trend brott ned	3,3 %p
Horisontell trend brott opp	19,1 %p

Köpsignaler från trend kan vara användbara i en handelsstrategi för den nordiska marknaden.

Keywords: h_THorBrU,h_TR,h_TRBrD,h_TRBrU.

Written by

Asbjørn Taugbøl
Analyst
at Investtech

Artiklar:
Meravkastning efter köpsignal från trend
Svag utveckling efter säljsignal från trend
Trendsignaler under coronapandemin 2020

Forskningsrapporter:
Trender - signalstatistikk Norden 2008 - 2020
Trender - signalstatistikk Norden 2019 og 2020

Tidigare forskning om trender:
Trendbibeln

"Investtech analyses the psychology of the market and gives concrete trading suggestions every day."

Espen Grønstad
Partner & Senior Advisor - Investtech

Investtech guarantees neither the entirety nor accuracy of the analyses. Any consequent exposure related to the advice / signals which emerge in the analyses is completely and entirely at the investors own expense and risk. Investtech is not responsible for any loss, either directly or indirectly, which arises as a result of the use of Investtechs analyses. Details of any arising conflicts of interest will always appear in the investment recommendations. Further information about Investtechs analyses can be found here disclaimer. The content provided by Investtech.com is NOT SEC or FSA regulated and is therefore not intended for US or UK consumers.