Investtech-forskning: Trendsignaler er fremdeles gode signaler

Publisert 18.08.2023

Tidligere forskningsarbeid, basert på data fra perioden 2008-2020, viste at kjøpssignaler fra trender i gjennomsnitt ga meravkastning mot resten av markedet. De samme analysene er nå gjennomført med data fra perioden 2020 - 2022. Resultatene er konsistente. Kjøpssignaler fra trender i perioden 2020 - 2022 har i snitt gitt god meravkastning sammenlignet med resten av markedet.

Trender er noe av det mest sentrale innenfor teknisk analyse. De er visuelle og intuitive, og de beskriver hvilken retning en aksje eller markedet beveger seg i. En stigende trend indikerer en vedvarende og økende optimisme blant investorene, ofte som et resultat av en strøm av positive nyheter rundt aksjen. Ifølge teknisk analyse-teori er det et kjøpssignal når kursen ligger i en stigende trend, bryter opp fra en stigende trend og bryter opp fra en horisontal trend. Brudd ned fra en stigende trend anses også som kjøpssignal, men mindre sterkt enn når kursen ligger inne i trenden.

Vi har tidligere sett hvilke kursbevegelser som har fulgt etter kjøpssignaler fra trender i Investtechs kursdiagrammer for den norske, svenske, danske og finske børsen. Basert på signaler fra perioden 2008 - 2020, konkluderte vi med at kjøpssignaler fra trender i gjennomsnitt ga meravkastning mot resten av markedet.

Som en oppfølging av dette forskningsarbeidet har vi nå tatt for oss trendsignaler i mellomlange grafer for perioden 2020 - 2022.

Aksjer som ligger i stigende trend

Grafen under viser gjennomsnittlig kursutvikling i etterkant av kjøpssignaler fra aksjer i stigende trend identifisert på Investtechs mellomlange kursgrafer. Signalene utløses på dag 0, og vi har sett på utviklingen fram til dag 66. Kun dager da børsen er åpen inngår, slik at 66 dager tilsvarer cirka tre måneder. Den tykke blå kurven viser hvordan aksjer med kjøpssignaler utviklet seg. Det skraverte området angir standardavviket til beregningene. Den smale blå kurven viser hvordan referanseindeksen utviklet seg i samme periode som vi målte utviklingen til aksjene med kjøpssignaler.

Vi ser at aksjer i stigende trend (kjøpssignal), har steget den kommende perioden. Oppgangen har vært ganske jevn i hele perioden på tre måneder, og den har vært klart bedre enn referanseindeksen. Etter 66 dager har kjøpssignalene i snitt steget 5,6 prosent, mens referanseindeksen i samme periode i snitt har steget 3,5 prosent. Dette gir en gjennomsnittlig meravkastning på 2,0 prosentpoeng etter 66 dager.

Omregnet til annualiserte tall har kjøpssignalene i snitt gitt 8,9 prosentpoeng meravkastning mot referanseindeksen. For perioden 2008-2020 var tilsvarende tall 6,5 prosentpoeng. Tabellen nedenfor viser annualisert avkastning basert på 66-dagers tallene for hver av de nordiske landene, samt et vektet snitt for Norden.

%p står for prosentpoeng, altså differanse i prosentvis avkastning. Annualiserte tall er beregnet ved å gjenta 66-dagers-tallene i ett år, med antakelse om at et gjennomsnittsår har 252 børsdager.

Kjøp av aksjer i stigende trend anses å være en god strategi.

Andre kjøpssignaler fra trend

Det ble gjort tilsvarende analyser at de øvrige kjøpssignalene fra trend, dvs når aksjekursen bryter opp fra stigende trend, bryter ned fra stigende trend eller bryter opp fra horisontal trend. Også disse har i snitt gitt en positiv meravkastning. Forskningsresultatene viser at i perioden 2020-2022 ga disse signalene i snitt en annualisert meravkastning på henholdsvis 8,4 prosentpoeng, 3,3 prosentpoeng og 19,1 prosentpoeng.

Oppsummering

Kjøpssignaler fra trend i perioden 2020 - 2022 har i snitt vist en klart sterkere utvikling enn resten av markedet de neste tre månedene.

Kjøpssignaler fra trend kan være nyttige signaler i en handelsstrategi for det nordiske markedet.

Keywords: h_THorBrU,h_TR,h_TRBrD,h_TRBrU.